Nội dung bài viết
Hiểu dòng tiền vào và dòng tiền ra của ETF
Nguồn dữ liệu dòng ETF cho thấy lượng vốn đầu tư vào và rút ra khỏi tài sản tài chính.
Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo dõi hiệu suất giá của một hoặc một số tài sản, chẳng hạn như tiền điện tử. ETF có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch giống như các công cụ tài chính khác. Do đó, dòng vốn ETF đề cập đến sự chuyển động của tiền đầu tư vào và ra khỏi quỹ ETF tiền điện tử trong một khoảng thời gian giao dịch.
Các nhà đầu tư có khả năng giao dịch ETF tiền điện tử trong suốt ngày giao dịch và về mặt lý thuyết, điều này có thể cho phép nhà cung cấp cung cấp thông tin về luồng ETF theo thời gian thực. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù điều này có thể thực hiện được về mặt lý thuyết nhưng trên thực tế, thông tin về dòng ETF theo thời gian thực không được cung cấp rộng rãi cho các nhà đầu tư do sự chậm trễ cố hữu trong báo cáo.
Dòng vốn ETF xuất hiện khi các nhà đầu tư mua cổ phiếu mới của quỹ, trong khi dòng tiền ra là việc mua lại cổ phiếu, kết quả của việc các nhà đầu tư mua lại cổ phiếu của họ hoặc rút tiền ra khỏi quỹ nói trên. Dòng tiền vào ròng xảy ra khi có nhiều tiền chuyển vào quỹ hơn là rút ra, cung cấp cho các nhà quản lý quỹ lượng tiền mặt dư thừa để đầu tư thêm. Dòng tiền ròng thì ngược lại, khi tiền được rút ra khỏi quỹ nhiều hơn số tiền đầu tư.
Các nhà đầu tư nên hiểu rằng việc theo dõi dòng vốn ETF sẽ không tiết lộ quỹ đang hoạt động như thế nào mà thay vào đó là sự chuyển động ròng của tiền mặt vào quỹ. Dòng vốn ETF tương tự như dòng quỹ tương hỗ, nhưng có những khác biệt cơ bản giữa hai loại này, như được nhấn mạnh dưới đây:
Dòng vốn ETF so với dòng quỹ tương hỗ
Sự khác biệt chung giữa dòng vốn ETF và dòng vốn tương hỗ được giải thích trong bảng dưới đây:
| Đặc điểm | Dòng vốn ETF | Dòng vốn quỹ tương hỗ |
| Cơ chế định giá | Theo dõi giao dịch mỗi ngày | Cuối mỗi ngày giao dịch |
| Phương pháp luận giao dịch | Tạo ròng/mua lại cổ phần | Dòng tiền mặt ròng |
| Xác định giá | Giá thị trường | Giá trị tài sản ròng |
| Phong cách quản lý | Hầu hết quản lý theo cách bị động | Hầu hết quản lý một cách chủ động |
Tầm quan trọng của dòng vốn ETF
Dòng quỹ ETF là một trong những cách chính mà các nhà đầu tư đánh giá tâm lý thị trường mà họ có thể sử dụng để xác định mức độ phù hợp của khoản đầu tư.
Ý nghĩa chính của dữ liệu dòng vốn ETF là nó là một chỉ báo về tâm lý nhà đầu tư. Nếu các nhà đầu tư tự tin về một quỹ ETF, họ có nhiều khả năng đầu tư vào quỹ đó hơn, dẫn đến nhiều dòng vốn chảy vào hơn. Mặt khác, các nhà đầu tư có niềm tin thấp vào quỹ có thể sẽ bán nhiều cổ phiếu hơn, gây ra nhiều dòng vốn chảy ra hơn. Nhà đầu tư theo dõi dòng vốn của quỹ ETF có thể có được thông tin chi tiết hữu ích về thị trường, điều này có thể chứng minh giá trị trong việc đưa ra lựa chọn đầu tư đúng đắn.
Nhà đầu tư có thể truy cập dữ liệu về dòng vốn ETF từ nhiều nguồn khác nhau để đánh giá và xác định xu hướng thị trường. Thông tin giúp các nhà đầu tư theo dõi các ưu tiên thị trường đang phát triển và các xu hướng có thể xảy ra trong tương lai. Ví dụ: đã có sự kêu gọi về hiệu quả năng lượng trong không gian tiền điện tử, vì vậy các quỹ ETF hứa hẹn các hoạt động thân thiện với môi trường có thể nhận ra nhiều dòng vốn hơn trong tương lai, mang lại cơ hội đầu tư tốt hơn.
Các nhà quản lý quỹ cũng dựa vào dòng vốn để hiểu rõ hơn về nơi đầu tư. Phân tích dòng vốn ETF sẽ tiết lộ những cơ hội đáp ứng mục tiêu của nhà đầu tư và tận dụng các xu hướng mới nổi. Ví dụ: họ có thể khám phá tiềm năng đầu tư, đầu tư vào một khu vực ít phổ biến hơn trên thị trường và gặt hái những phần thưởng khi tâm lý thị trường chuyển biến có lợi cho họ.
Chiến lược đầu tư dựa trên dòng ETF
Dòng quỹ ETF được kết nối với quản lý danh mục đầu tư vì chúng có thể phản ánh tâm lý thị trường, có thể là dấu hiệu báo trước những thay đổi về giá. Các nhà quản lý quỹ có thể nghiên cứu xu hướng dòng ETF để phát triển các chiến lược đầu tư khai thác những biến động giá này.
Các nhà quản lý quỹ có hiểu biết sâu sắc về thị trường ETF có thể sử dụng các chiến lược như chạy trước. Kỹ thuật định thời điểm thị trường này sử dụng dữ liệu dòng ETF để dự đoán các chuyển động đầu tư sắp tới. Ví dụ: tính nhất quán của xếp hạng Morningstar cho phép người quản lý quỹ xác định hiệu quả hoạt động của quỹ và xác định các quỹ có khả năng có khối lượng giao dịch cao hơn và mức độ phù hợp đầu tư cao hơn.
Chiến lược đảo ngược dài hạn phù hợp với các nhà quản lý quỹ có thời gian đầu tư dài hơn. Các chiến lược này xoay quanh hậu quả của các dòng vốn đáng kể, thường đảm nhận các vị thế trái ngược với các dòng vốn này với dự đoán về sự điều chỉnh giá. Nghiên cứu chỉ ra rằng dòng vốn ETF có thể không ổn định và gây áp lực giá theo phong cách đáng kể, cuối cùng có thể dẫn đến đảo ngược. Các nhà quản lý quỹ có thể tận dụng những chỉ báo dựa trên dòng chảy này để đưa ra quyết định sáng suốt cho danh mục đầu tư của họ.
Trong lĩnh vực đa dạng hóa, các nhà quản lý quỹ có thể sử dụng dữ liệu dòng quỹ ETF trong việc tối ưu hóa danh mục đầu tư có phương sai trung bình để ước tính hiệp phương sai lợi nhuận tốt hơn so với các phương pháp truyền thống, dựa trên yếu tố hoặc sự rút gọn kiểu Ledoit-Wolf có thể mang lại.
Việc kết hợp thông tin giao dịch và dòng chảy có thể cải thiện việc ước tính ma trận hiệp phương sai, dẫn đến tỷ lệ Sharpe được nâng cao và đa dạng hóa hiệu quả hơn. Trên thực tế, các cổ phiếu do nhiều quỹ ETF nắm giữ có xu hướng biểu hiện hiệp phương sai cao hơn do hoạt động giao dịch được liên kết.
Quá trình tạo và mua lại ETF
Mục tiêu của quá trình tạo và mua lại ETF là đảm bảo giá thị trường của ETF càng gần với giá trị tài sản ròng càng tốt.
Nhà phát hành ETF phê duyệt những người tham gia được ủy quyền (AP). Đây là những người kiếm tiền hoặc nhà đầu tư tổ chức được ủy quyền tạo hoặc mua lại cổ phiếu ETF. AP tạo ra một danh mục chứng khoán, được gọi là “đơn vị tạo hoặc giỏ”. AP sau đó sẽ tạo hoặc mua lại các đơn vị tạo với nhà phát hành ETF, người sẽ đóng gói chứng khoán trong một gói ETF và gửi lại cổ phiếu ETF tương đương cho AP.
AP có thể chọn giữ hoặc bán những cổ phiếu này trên thị trường thứ cấp bằng cách niêm yết chúng trên sàn giao dịch chứng khoán, cho phép các nhà đầu tư cá nhân giao dịch chúng. Quá trình này duy trì tính thanh khoản và cân bằng dòng vốn ETF.
Việc đảo ngược quá trình tạo được gọi là quá trình quy đổi. AP sẽ thông báo cho tổ chức phát hành ETF về ý định mua lại cổ phiếu của họ và tổ chức phát hành sẽ cung cấp cho AP “đơn vị hoặc giỏ mua lại” chỉ định chứng khoán sẽ được trao đổi.
AP sẽ thu thập và tích lũy số lượng cổ phiếu cần thiết từ thị trường thứ cấp và giao cho tổ chức phát hành ETF. Giao dịch này thường bằng hiện vật để đảm bảo hiệu quả về thuế, trong đó AP nhận được chứng khoán cơ sở bằng số cổ phiếu ETF trao đổi. Tổ chức phát hành ETF sẽ hủy số cổ phiếu mua lại để giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường.
Tác động của dòng vốn đến giá ETF
Vì có mối liên hệ giữa tâm lý thị trường ETF và dòng vốn nên giá ETF có thể bị ảnh hưởng bởi dòng vốn.
Mặc dù số lượng cổ phiếu ETF là cố định nhưng chỉ có một số ít được giao dịch nhưng thị trường có thể gặp biến động do khối lượng cổ phiếu được giao dịch cao trong thời gian ngắn. Dòng vốn tốt vào quỹ ETF có thể khuyến khích các AP giao dịch khối lượng chứng khoán của họ cao hơn mức mà các nguyên tắc cơ bản có thể hỗ trợ. Điều này tiêu tốn tính thanh khoản, làm xói mòn hiệu quả thị trường và tác động đến dòng vốn ETF, gây áp lực về giá.
Tương tự, sự sẵn có của các quỹ ETF chi phí thấp và tính thanh khoản cao có thể dẫn đến việc phát hiện giá được nâng cao, điều này có thể tạo điều kiện cho dòng vốn vào cao hơn. Một nghiên cứu về số liệu dòng chảy ETF cho thấy dòng vốn ròng có thể dẫn đến tăng giá khi các cổ đông được khuyến khích bán cổ phiếu của họ. Dòng vốn ròng chảy ra có thể sẽ khiến giá giảm do các nhà đầu tư không có động cơ mua cổ phiếu.
Cảm ơn sự theo dõi và đón đọc của các bạn. Đừng quên, mọi thắc mắc về thị trường tiền kỹ thuật số, vui lòng liên hệ đội ngũ Support của Fiahub 24/7.
Freelancer Marketing và Content Creator với gần 10 năm kinh nghiệm; trong đó có khoảng hơn 3 năm làm việc trong mảng Blockchain với vai trò Dịch Thuật và Copywriter.
Với kiến thức sâu rộng cùng khả năng diễn giải để những thuật ngữ công nghệ khó hiểu trở nên gần gũi hơn với người đọc. Lê Hoàng đảm nhiệm những bài viết trong chuyên mục "Từ Điển Crypto" và "Hướng Dẫn Người Mới" tại Fiahub Blog
