Dữ liệu cập nhật từ ngày 13/2 – 19/2.
Nội dung bài viết
Hiểu về chỉ báo on-chain Bitcoin MVRV và cách thức hoạt động của nó
MVRV là viết tắt của tỷ lệ Market Value to Realized Value (Giá trị thị trường trên Giá trị thực). Đây được coi là một chỉ số Bitcoin (BTC) dài hạn. Nó ước tính thời điểm giá BTC thấp hơn cái gọi là “giá trị hợp lý”. Một chỉ số on-chain khác được suy ra từ MVRV là MVRV Z-Score. Nó được sử dụng để xác định xem Bitcoin có được định giá quá cao hay quá thấp so với “giá trị hợp lý” của nó. Đương nhiên, điều này có tính đến độ lệch chuẩn của tất cả dữ liệu vốn hóa thị trường lịch sử.
Chỉ báo on-chain Bitcoin MVRV Z-Score thường di chuyển trong ba phạm vi, nhưng đôi khi nó có thể di chuyển ra khỏi những phạm vi này trong điều kiện thị trường tăng hoặc giảm cực độ. Cụ thể:
- Vùng màu xanh lá cây từ 0 đến -0.5 được hiểu là giá Bitcoin thấp hơn “giá trị hợp lý”.
- Phạm vi trung tính từ 0 đến 7 được coi là phạm vi “giá trị hợp lý”.
- Và vùng màu đỏ từ 7 đến 9 được hiểu là Bitcoin giá cao hơn “giá trị hợp lý”.
Trong lịch sử, thường chúng ta có một số quy luật như sau:
- Khi chỉ báo on-chain Bitcoin MVRV Z-Score nằm trong vùng màu xanh, nó báo hiệu một giai đoạn giá Bitcoin chạm đáy.
- Ngược lại, khi chỉ báo nằm trong vùng màu đỏ, nó báo hiệu thời kỳ mua quá mức và đỉnh sắp xảy ra trên thị trường BTC.
Hiện tại, MVRV đã thoát ra khỏi vùng mua. Điều này tương ứng với sự tích lũy của giá BTC trong quá khứ.
Nhà phân tích thị trường tiền điện tử @CryptoNoob_1 gần đây đã tweet một biểu đồ về chỉ báo on-chain Bitcoin MVRV. Anh nhấn mạnh mức giảm xuống dưới mức trung bình 200 ngày và chỉ ra rằng đợt tăng giá tháng 1 gần đây trên thị trường BTC đã dẫn đến sự bứt phá khỏi khu vực này. Anh ấy nói rằng giá luôn tăng nhanh sau sự kiện này. Mặc dù đây là một sự phát triển đầy hứa hẹn, nhưng đã có những giai đoạn giả mạo trong quá khứ, khi chỉ báo này bùng phát nhưng sau đó quay lại để kiểm tra lại.
Tuy nhiên, với việc giá BTC vượt ra khỏi đường kháng cự logarit dài hạn (màu đỏ) kể từ mức cao nhất mọi thời đại là 69,000 USD vào ngày 10/11/2021 và chỉ báo on-chain Bitcoin MVRV Z-Score hướng đến kiểm tra lại vùng quá bán (đường màu xanh lam), cả hai sự kiện có thể xảy ra đồng thời. Điều này cho thấy giả thuyết về một thị trường tăng giá tiền điện tử.
Những người nắm giữ Bitcoin lâu năm vẫn chưa bán
Nếu như không nói đến Ordinals thì khối lượng giá trị Bitcoin được chuyển đi vẫn cực kỳ thấp. Dường như có ít hơn 115,000 BTC mỗi ngày được di chuyển đối với các đồng tiền dưới 6 tháng. Điều này cho thấy rằng các đồng tiền cũ hơn vẫn không hoạt động hoặc đang được giữ.
Hơn nữa, tổng nguồn cung trong vòng chưa đầy 6 tháng đã không tăng đáng kể từ đầu năm đến nay, dao động quanh mức 4.3 triệu BTC. Nguồn cung cũ hơn 6 tháng đạt mức cao nhất mọi thời đại là gần 15 triệu BTC khi những người nắm giữ Bitcoin lâu năm vẫn tiếp tục tích trữ. Theo dữ liệu Fiahub ghi nhận từ Glassnode thì đây là những mô hình thị trường giá xuống thường xảy ra sau một đợt bán tháo đáng kể. Glassnode ám chỉ rằng thị trường đang bị bán quá mức, ít nhất là trong thời gian tới.
Ngoài ra, các khoản lỗ thực tế của những người nắm giữ ngắn hạn đã giảm xuống mức thấp nhất trong chu kỳ. Theo Glassnodem những nhà đầu cơ cuối cùng đã rút tiền ra và tiền chuyển sang những người mua Bitcoin ở dưới đáy. Glassnode kết luận rằng dòng vốn vào các sàn giao dịch thấp cũng cho thấy sự tích lũy và miễn cưỡng bán của cả những người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn và dài hạn.
Lời kết
Tuần qua, mặc dù thị trường tiền điện tử nói chung luôn trong tình trạng thay đổi liên tục. Giá cả tăng vọt hoặc giảm mạnh thường xuyên. Tuy nhiên, một diễn biến gần đây có thể báo hiệu sự khởi đầu của một thị trường tăng giá dài hạn đối với Bitcoin nói riêng và các Altcoin nói chung. Theo ghi nhận của Fiahub, chỉ báo on-chain MVRV đã thoát ra khỏi vùng quá bán. Dựa theo những dữ liệu lịch sử thì động thái này báo hiệu sự khởi đầu của một thị trường tăng giá.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
