Dữ liệu cập nhật từ ngày 06/2 – 12/2.
Trong những tháng gần đây, những người nắm giữ dài hạn đã tích lũy BTC với tốc độ cao kỷ lục. Hơn nữa, lượng outflow của Bitcoin (Bitcoin được rút ra khỏi các sàn giao dịch tập trung) đạt mức cao nhất trong lịch sử kể từ vụ sụp đổ của FTX vào tháng 11/2022. Điều này dẫn đến việc có thể sẽ sớm xảy ra một cuộc khủng hoảng nguồn cung Bitcoin lớn trên các sàn giao dịch.
Nếu điều này xảy ra, nó có thể là chất xúc tác khiến giá BTC tăng đột biến. Do đó, mức tăng 40% trong tháng 1 của đồng tiền điện tử lớn nhất về vốn hóa này có thể chỉ báo báo hiệu sự bắt đầu của một thị trường tăng giá mới. Nếu những người nắm giữ dài hạn giữ tài sản của họ, cuộc khủng hoảng nguồn cung Bitcoin chỉ là vấn đề thời gian mà thôi.
Trong phân tích ngày hôm nay, Fiahub xem xét một số chỉ số on-chain minh họa động lực hiện tại của thị trường BTC. Sự tích lũy đang diễn ra, lượng outflow BTC lớn nhất chưa từng có từ các sàn giao dịch, tỷ lệ nguồn cung của những đồng coin lâu năm được nắm giữ bởi những người nắm giữ dài hạn và sự tích lũy lịch sử vào năm 2019 chỉ là một số yếu tố cho thấy cuộc khủng hoảng nguồn cung Bitcoin sắp xảy ra.
Nội dung bài viết
Tỷ lệ những người nắm giữ dài hạn đạt đỉnh
- Người nắm giữ dài hạn Bitcoin (LTH) được định nghĩa là những địa chỉ giữ BTC trong hơn 155 ngày hoặc khoảng 6 tháng.
- Mặt khác, những người nắm giữ ngắn hạn (STH) giữ tiền của họ trong thời gian dưới 155 ngày và giao dịch chúng thường xuyên hơn.
Một cách khác để phân biệt giữa LTH và STH là tỷ lệ phần trăm chênh lệch giữa nguồn cung BTC mới và cũ. Hôm nay, biểu đồ màu xanh lam cho thấy gần 78% người nắm giữ dài hạn, trong khi biểu đồ màu đỏ cho thấy 22% người nắm giữ ngắn hạn.
Rõ ràng là STH đang ở mức thấp lịch sử, trong khi LTH đang ở mức đỉnh lịch sử. Trong các chu kỳ trước, tình huống như vậy tương quan với việc giá Bitcoin chạm đáy và báo hiệu sự bắt đầu của một thị trường tăng giá dài hạn mới.
Hơn nữa, phần trăm chênh lệch giữa nguồn cung Bitcoin lâu năm và mới hiện đang cao nhất trong lịch sử (ATH). Khi mà ở những chu kỳ trước đã có những đợt tăng mạnh trong biểu đồ nguồn cung của những Bitcoin lâu năm. Điều này báo hiệu sự bắt đầu của một thị trường tăng giá (vòng tròn màu xanh lá cây).
Nói cách khác, 78% nguồn cung Bitcoin đang nằm trong tay các nhà đầu tư sẵn sàng giữ tiền của họ lâu dài. Việc bán trong nhóm chiếm ưu thế này chỉ được nhìn thấy khi giá BTC tăng mạnh. Chỉ 22% nguồn cung Bitcoin được giao dịch ngắn hạn. Hơn nữa, khi giá BTC tăng lên, tỷ lệ phần trăm nguồn cung Bitcoin mới cũng tăng theo, thường được xác định với các nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ mua trong một xu hướng tăng rõ ràng.
Cuộc khủng hoảng nguồn cung Bitcoin trên các sàn giao dịch đang đến
Nếu xu hướng trên biểu đồ STH và LTH tiếp tục, nó có thể gây ra khủng hoảng nguồn cung Bitcoin và các sàn giao dịch sẽ ngày càng khan hiếm Bitcoin. Hơn nữa, biểu đồ số dư BTC trên các sàn giao dịch cho thấy Bitcoin đã chảy ra đều đặn kể từ tháng 3/2020. Ngoài ra, đặc biệt là từ tháng 10 đến tháng 12/2022, lượng BTC nắm giữ trên các sàn giao dịch đã giảm đáng kể (khu vực màu xanh lá cây).
Khoảng thời gian mới nhất này cũng chứng kiến dòng BTC lớn nhất từ trước đến nay từ các sàn giao dịch. Đây là một tín hiệu rõ ràng về sự tích lũy tích cực của cá voi và LTH. Điều này đã tận dụng việc bán hoảng loạn của các nhà đầu tư lẻ và STH, cũng như FUD của thị trường.
Bitcoin ngày càng khan hiếm và quá trình tích lũy vẫn tiếp tục
Một viễn cảnh khác minh họa sự thống trị của các nhà đầu tư dài hạn và báo hiệu một cuộc khủng hoảng nguồn cung Bitcoin tiềm ẩn được thể hiện bằng biểu đồ nguồn cung đang hoạt động. Nó nắm bắt nguồn cung đã hoạt động lần cuối cách đây hơn một năm (màu xanh lam) và cách đây chưa đầy một năm (màu cam).
Sự chênh lệch giữa hai nhóm ngày càng lớn và hiện đã đạt đến mức cao mới mọi thời đại. Mặc dù giá BTC tăng mạnh trong những tuần đầu tiên của năm 2023, nhưng vẫn không có áp lực bán từ nguồn cung đã không hoạt động trong một năm trở lên.
Cuối cùng, biểu đồ tích lũy Bitcoin cũng đang tiến gần đến ATH năm 2015 của nó. Thật thú vị, chúng ta thấy sự gia tăng tích lũy BTC trong thời gian dài. Bắt đầu từ cuối thị trường gấu 2018-2019 (khu vực màu xanh lá cây).
Kể từ đó, các nhà đầu tư đã tích lũy BTC đều đặn. Chỉ trong năm 2021, trong thị trường tăng giá trước đó, biểu đồ này vẫn không thay đổi (vùng màu cam). Bất chấp sự gia tăng đột biến của BTC vào năm 2023, quá trình tích lũy Bitcoin chỉ đang tăng. Xu hướng này có nghĩa là cuộc khủng hoảng nguồn cung Bitcoin chỉ còn là vấn đề thời gian.
Lời kết
Tóm lại, mặc dù thị trường có sự biến động nhất định nhưng các chỉ số on-chain Bitcoin cho thấy dấu hiệu thu mua và tích lũy từ một bộ phận các nhà đầu tư trên thị trường. Tâm lý hoảng loạn liên quan đến FED cũng như các chỉ báo kinh tế vĩ mô khác dường như đang khiến Bitcoin nói riêng và tiền điện tử nói chung rẻ hơn so với các chu kỳ trước.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
