Dữ liệu cập nhật từ ngày 29/8 – 04/9.
Xem thêm: Phân tích dữ liệu on-chain tuần #35: Những dấu hiệu cho thấy có thể sự đảo chiều tăng giá đã bắt đầu
Nội dung bài viết
Hash Ribbons
Hash Ribbons là chỉ báo on-chain dựa trên tỷ lệ băm của Bitcoin (BTC). Chúng hoạt động dựa trên giả định rằng BTC chạm đáy khi các thợ đào bán BTC. Điều này có nghĩa là chi phí khai thác của họ cao hơn phần thưởng mà họ nhận được từ việc khai thác.
Hash Ribbons được tạo bằng tỷ lệ giữa hai đường trung bình động đơn giản (SMA) của tỷ lệ băm: SMA 30 ngày và SMA 60 ngày.
- Sự giao nhau trong xu hướng tăng giữa hai đường SMA này được coi là một tín hiệu mua.
- Thời gian mà đường SMA 60 ngày nằm dưới đường SMA 30 ngày trước khi giao nhau lên (màu đỏ) càng lâu, thì tín hiệu mua càng mạnh.
Trong lịch sử, chỉ báo on-chain này cực kỳ chính xác trong việc dự đoán các đáy của thị trường. Loại trừ đường giao nhau hiện tại, đã có 13 lần giao nhau tăng giá trước đó và tất cả chúng đều dẫn đến ít nhất một xu hướng tăng giá trong ngắn hạn. Hơn nữa, sự giao nhau giữa tháng 1/2012, tháng 1/2015, tháng 1/2019 và tháng 3/ 2020 (vòng tròn màu đen) đã dẫn đến mức đáy tuyệt đối.
Sự giao nhau trong xu hướng tăng hiện tại xảy ra vào ngày 21/8. Cho đến nay, giá BTC chỉ giảm sau khi sự giao nhau được thực hiện. Nếu một xu hướng đi lên không sớm xảy ra, nó sẽ đánh dấu lần đầu tiên trong lịch sử mà một sự giao nhau như vậy không được theo sau bởi một sự gia tăng đáng kể.
Adjusted Dormancy Flow
Adjusted Dormancy Flow là tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường và giá trị không hoạt động hàng năm. Chỉ báo on-chain này đo lường số ngày đồng xu bị phá hủy và khối lượng mà chúng bị tiêu hủy. Trong lịch sử, các giá trị dưới 250,000 được coi là quá bán và đánh dấu các đáy chu kỳ thị trường. Các lần như vậy chỉ ra rằng vốn hóa thị trường thấp so với số lượng tiền cũ đang được sử dụng.
Cho đến nay, BTC đã chạm đáy trong 5 lần này (vòng tròn đen và đỏ). 4 mức đáy đầu tiên được đánh dấu là mức đáy tuyệt đối, sau đó 1 đợt tăng giá rất đáng kể đã xảy ra. Tuy nhiên, vòng tròn thứ 5 (vòng tròn đỏ), xảy ra vào đầu năm 2022 chỉ dẫn đến một chuyển động tăng nhỏ. Sau đó, điều này được theo sau bởi một sự sụt giảm rất mạnh.
Adjusted Dormancy Flow đạt giá trị thấp nhất mọi thời đại là 126,000 vào tháng 6. Vì vậy, mặc dù đây là một giá trị cực kỳ quá bán, nhưng thực tế là nó chưa bao giờ đạt đến trước đây. Và hiện nó nằm dưới giới hạn thấp hơn được cho là 200,000 (hộp màu xanh lá cây), đặt chỉ báo này vào trạng thái chưa từng có.
Puell Multiple
Puell Multiple là một chỉ số on-chain đo lường sức khỏe của các thợ đào Bitcoin. Nó được tạo ra bằng cách chia giá trị phát hành hàng ngày của Bitcoin (bằng USD) cho giá trị trung bình động 365 ngày của giá trị phát hành hàng ngày. Bằng cách đó, nó cung cấp cái nhìn trực quan về chu kỳ thị trường từ góc độ lợi nhuận của thợ đào.
Về mặt lịch sử, các giá trị từ 0.3-0.5 (màu xanh lá cây) đã đánh dấu các đáy chu kỳ thị trường, trong khi các giá trị từ 4-10 (màu đỏ) được liên kết với các đỉnh.
Cho đến nay, chỉ báo này đã đạt đến 5 mức thấp nhất trong khu vực này. 4 mức (vòng tròn đen) đầu tiên đều là đáy của chu kỳ thị trường. Vẫn còn phải xem nếu hình thứ năm (vòng tròn màu đỏ) liệu cũng sẽ đánh dấu một đáy? Ở góc độ này, chỉ báo on-chain này rất giống với Adjusted Dormancy Flow. Tuy nhiên, lưu ý là tín hiệu thứ 5 vẫn chưa bị vô hiệu, cho phép khả năng chỉ báo sẽ bảo toàn tỷ lệ thành công 100%.
Realized Losses
Cuối cùng, nhà phân tích tiền điện tử nổi tiếng @TheRealPlanC đã tweet một biểu đồ về chỉ báo Realized Losses BTC. Trong lịch sử của nó, chỉ báo on-chain này đã hai lần di chuyển trên 4 Z-Score, làm như vậy vào tháng 12/2018 và tháng 3/2020. Cả hai giai đoạn này đều thị trường giá BTC chạm đáy. Sau đó, chỉ số này đạt mức cao hơn 5 Z-Score so với mức trung bình vào tháng 6. Chỉ báo hiện đã đảo ngược về mức trung bình, nhưng một xu hướng tăng vẫn chưa theo sau.
Điều thú vị là, giá trị này đã đạt được cùng lúc khi mà Puell Multiple và Adjusted Dormancy Flow đạt đến mức đáy tương ứng của chúng và Hash Ribbons đưa ra tín hiệu mua. Vì vậy, 4 chỉ số này hầu hết đều thống nhất với nhau, ngoại trừ khả năng mất hiệu lực của Adjusted Dormancy Flow.
Nếu một chuyển động đi lên mạnh mẽ theo sau các đáy tháng 6, nó sẽ xác nhận tính hợp lệ của các chỉ báo này và khả năng đã đạt được mức đáy tuyệt đối.
Lời kết
Phần lớn các chỉ số on-chain Bitcoin trong tuần vừa rồi đều ủng hộ quan điểm về việc đã đạt đến mức đáy tuyệt đối. Dựa vào dữ liệu lịch sử, theo sau đó có thể là một đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin. Tuy nhiên, về cơ bản không có gì đảm bảo biến động giá hiện tại sẽ tuân theo những bước đi trong lịch sử. Do đó, điều quan trọng là các nhà đầu tư nên xác định những rủi ro có thể xảy ra để đưa ra những chiến lược phù hợp.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
