Dữ liệu cập nhật từ ngày 23/5 – 29/5.
Xem thêm: Phân tích dữ liệu on-chain tuần #21: Giá Bitcoin có thể đã chạm đáy hoặc đang rất gần với mức đó
Nội dung bài viết
HODL Waves
HODL Waves là một chỉ báo on-chain xác định tỷ lệ các nhóm tuổi của Bitcoin (BTC) trên thị trường hiện nay. Mỗi dải màu hiển thị phần trăm nguồn cung BTC hiện có được chuyển lần cuối cùng trong một khoảng thời gian nhất định. Hiểu nôm na là thời gian người dùng lưu trữ Bitcoin trên thị trường càng lâu thì chúng sẽ được xếp vào các nhóm tuổi lâu năm và ngược lại. Độ lớn của từng nhóm tuổi đó sẽ cho thấy đối với phân khúc đó, có nhiều hay ít lượng Bitcoin mà các nhà đầu tư đang nắm giữ.
Lấy ví dụ, các dải màu từ vàng (6-12 tháng) đến tím (hơn 10 năm) minh họa cho nguồn cung BTC di chuyển lần cuối cách đây hơn 6 tháng. Do đó, phạm vi độ tuổi này thường có thể được sử dụng như một chỉ báo hiệu quả để ước tính hành vi của những người nắm giữ Bitcoin trong dài hạn. Theo định nghĩa, những người nắm giữ Bitcoin dài hạn là những người nắm giữ tối thiểu 155 ngày hoặc hơn 5 tháng một chút.
Trên biểu đồ HODL Waves dài hạn, chúng ta có thể thấy rằng kích thước của chúng ngày nay đang đạt gần mức cao nhất mọi thời đại (đường màu đỏ). Dựa theo dữ liệu lịch sử, trước đây đã có những tình huống mà một lượng lớn nguồn cung BTC như vậy không hoạt động trong hơn 6 tháng. Điều này tương quan với sự kết thúc của một thị trường giá xuống hoặc khoảng thời gian tích lũy trước một thị trường tăng giá sắp tới (vòng tròn màu đỏ). Hãy xem hình dưới đây.
Một giả thuyết tương tự cũng được đưa ra bởi một biến thể khác của chỉ báo on-chain HODL Waves là Realized Cap HODL Waves. Chỉ báo on-chain này được tính khi chúng ta lấy realized market capitalization chia cho nguồn cung hiện tại. Nó cũng bao gồm các nhóm tuổi ngắn hạn và dài hạn của nguồn cung Bitcoin hoạt động gần đây.
Nếu chúng ta chỉ tính các sóng dài hạn (trên 6 tháng), chúng ta sẽ thấy được biểu đồ về mức tăng lớn của phạm vi này ở các thị trường gấu trong lịch sử. Các đỉnh sóng của phạm vi này đã đạt được vào cuối thị trường gấu dài hạn (mũi tên màu xanh lam) và trong thời điểm thị trường sụt giảm mạnh vào tháng 3/2020 (mũi tên màu xanh lá cây). Hãy xem hình dưới đây.
Hơn nữa, các đỉnh tiếp theo (với xu hướng thấp hơn) và có thể hình thành nên đường xu hướng giảm dần (màu đen). Phần trăm hiện tại của các dải dài hạn đang tiếp cận đường này. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là sự gia tăng hiện tại trong phạm vi dài hạn của Realized Cap HODL Waves có dấu hiệu tích cực trong những tuần gần đây. Trong khi đó, hai đỉnh lịch sử trước đó có dấu hiệu trung hòa hơn phần nào.
Một biểu đồ khác của Realized Cap HODL Waves cung cấp cho chúng ta thêm thông tin chi tiết về giả thuyết này. Nó chỉ tính đến nguồn cung ngắn hạn dưới 6 tháng. Ở đây, chúng ta thấy nguồn cung của những người nắm giữ ngắn hạn giảm có hệ thống trong thời kỳ thị trường giá xuống dài hạn.
Cũng trên biểu đồ này, chúng ta có thể vẽ một đường xu hướng đi lên (màu đen như hình trên). Nó cho thấy rằng với các chu kỳ liên tiếp, nguồn cung ngắn hạn vẫn còn trên thị trường nhiều hơn và các đợt điều chỉnh trở nên ít sâu hơn một chút. Nếu đường xu hướng cũng giữ nguyên vào thời điểm này, chúng ta có thể sớm mong đợi một sự phục hồi trên thị trường Bitcoin.
Lời kết
Tỷ lệ nguồn cung của Bitcoin được nắm giữ dài hạn (trên 6 tháng) có dấu hiệu phình to hơn và đạt gần đến mức ATH. Như vậy, nó cho thấy những người nắm giữ dài hạn vẫn đang tiếp tục tích lũy và nắm giữ Bitcoin của mình. Nếu tỷ lệ này tiếp tục gia tăng, dựa theo dữ liệu lịch sử thì đây có thể là một trong những tác nhân giúp kết thúc thị trường giá xuống như hiện tại.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
