Dữ liệu cập nhật từ ngày 23/12 – 29/12.
Nội dung bài viết
Động lực thị trường do cá voi thống trị
Ki Young Ju, CEO của CryptoQuant, đã chia sẻ những hiểu biết sâu sắc của mình về tình hình hiện tại của thị trường Bitcoin (BTC). Bài chia sẻ của ông xoay quanh sự tích lũy của cá voi, một thuật ngữ được sử dụng để mô tả việc các nhà đầu tư lớn mua Bitcoin với số lượng lớn.
Ki Young Ju chỉ ra rằng tin tức về sự tích lũy của cá voi, vốn từng làm rung chuyển thị trường chỉ hai hoặc ba năm trước, giờ đã trở nên quá quen thuộc đến mức không còn khiến ai ngạc nhiên nữa. Ông giải thích rằng sự thay đổi này chỉ ra một xu hướng sâu sắc hơn: Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang rút khỏi Bitcoin, để lại cá voi trở thành những người chơi thống trị thị trường.
Ju cho rằng động lực của thị trường hiện phần lớn do những người chơi lớn này quyết định. Ông cho biết thực tế này được công nhận rộng rãi nhưng không thường được thảo luận sâu rộng. Quan trọng hơn, Ju làm rõ rằng mặc dù chúng ta đang ở trong một thị trường tăng giá, nhưng đây vẫn chưa phải là bong bóng.
Để giải thích, ông định nghĩa bong bóng là giai đoạn giá thị trường vượt xa lượng vốn chảy vào, được đo bằng dữ liệu blockchain. Hiện tại, dữ liệu trên chuỗi cho thấy 7 tỷ USD vốn hàng tuần đang đổ vào thị trường Bitcoin, con số này hỗ trợ mức giá hiện tại. Mặc dù vậy, Ju thừa nhận khả năng điều chỉnh. Ông dự đoán rằng nếu có sự sụt giảm như vậy, thì khả năng giá sẽ không vượt quá 30% và bất kỳ sự sụt giảm nào như vậy có thể sẽ không kéo dài.
Trên thực tế, ông dự đoán sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ sau đó, với khả năng giá sẽ tăng hơn 30% sau đợt điều chỉnh. Ông cũng bày tỏ sự tin tưởng rằng đỉnh của chu kỳ Bitcoin này vẫn còn xa và thách thức các dự đoán về thị trường giá xuống sắp xảy ra, đặt câu hỏi về lý lẽ của những người bỏ qua dữ liệu trên chuỗi. Để giải thích cho các nhận định trên của Ju, hãy cùng Fiahub tìm hiểu qua phân tích on-chain Bitcoin một cách đơn giản dưới đây.
MVRV là viết tắt của Giá trị thị trường (Market Value) so với Giá trị thực tế (Realized Value), một số liệu được sử dụng để đánh giá liệu Bitcoin có được định giá quá cao hay quá thấp ở mức giá hiện tại của nó hay không. Bằng cách so sánh hai giá trị này, MVRV cung cấp thông tin chi tiết về tâm lý thị trường và biến động giá tiềm năng.
- “Giá trị thị trường” đề cập đến tổng vốn hóa thị trường của Bitcoin (giá hiện tại nhân với nguồn cung lưu hành).
- Trong khi “Giá trị thực tế” tính toán giá trị của Bitcoin dựa trên giá mà mỗi đồng tiền được di chuyển lần cuối trên chuỗi.
Biểu đồ vẽ giá Bitcoin cùng với tỷ lệ MVRV, được điều chỉnh cho các đồng tiền đã bị mất hoặc không được động đến trong hơn bảy năm (để đảm bảo độ chính xác bằng cách loại trừ các đồng tiền không hoạt động). Sau đây là các vùng chính và ý nghĩa của chúng:
- Vùng bán mạnh (Màu đỏ): Đây là những khoảng thời gian mà tỷ lệ MVRV rất cao, thường trên 4. Điều này cho thấy giá thị trường của Bitcoin cao hơn nhiều so với giá trị thực tế của nó, cho thấy thị trường đang quá nóng. Theo truyền thống, các vùng này đã liên kết với các đỉnh thị trường, nơi giá thường giảm đáng kể.
- Vùng mua mạnh (Màu xanh lá cây): Đây là những khoảng thời gian mà tỷ lệ MVRV rất thấp, thường dưới 1. Các vùng này cho thấy giá thị trường của Bitcoin bị định giá thấp so với giá trị thực tế của nó. Theo lịch sử, đây là thời điểm tốt nhất để mua Bitcoin, phù hợp với đáy thị trường.
- Vùng trung bình (Màu vàng): Đây là những vùng trung lập, nơi giá thị trường phù hợp hơn với giá trị thực tế. Trong những giai đoạn này, thị trường không bị định giá quá cao hay quá thấp, phản ánh các điều kiện cân bằng.
Hiện tại, biểu đồ cho thấy tỷ lệ MVRV ở mức xấp xỉ 1.8, cao hơn mức trung bình nhưng chưa nằm trong vùng “Bán mạnh”. Điều này cho thấy rằng mặc dù giá Bitcoin đang tăng, nhưng không bị định giá quá cao một cách nguy hiểm. Dữ liệu lịch sử cho thấy thị trường có dư địa để tăng trưởng trước khi đạt đến đỉnh tiềm năng.
Lời kết
Bằng cách đối chiếu dữ liệu on-chain Bitcoin này với các xu hướng lịch sử, lập luận của Ju trở nên rõ ràng hơn: Biến động giá hiện tại của Bitcoin phù hợp với thị trường tăng giá lành mạnh chứ không phải bong bóng đầu cơ.
- Xem thêm: Mua BTC bằng VNĐ tại Fiahub
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
