Nội dung bài viết
LPDfi là gì?
Liquidity Providing Derivatives – Công cụ phái sinh cung cấp thanh khoản (viết tắt là LPDfi) đang thay đổi cục diện DEX hiện tại bằng cách khai thác vị trí LP của Uniswap V3. Bước tái sử dụng các địa điểm LP này dẫn đến việc hình thành các sản phẩm có cấu trúc. Do đó, các nhà cung cấp thanh khoản (LP) ở vị thế thuận lợi hơn và mang lại cơ hội kiếm được nhiều phí hơn.
Chúng ta đều biết rằng các kỹ thuật Impermanent Loss (IL) hiện nay không phát huy hết tiềm năng trên hầu hết các DEX mà chủ yếu tập trung vào Uniswap V3 và Curve vì TVL chỉ được tính trên 2 sàn giao dịch. Công thức này lần lượt chiếm 3,4 và 2,6 tỷ USD, bằng một nửa tổng vốn hóa thị trường của DEX cộng lại. Tuy nhiên, Logarit Finance là giao thức LPDfi đầu tiên đưa ra giải pháp cho vấn đề này, đảm bảo trích xuất APR tối đa từ LP. Tài chính logarit cung cấp các chiến lược sử dụng CLMM cho phép mọi người nuôi LP mà không bị hạn chế ngay cả trong phạm vi LP hẹp. Hơn nữa, Logarit Finance đã đổi mới một kỹ thuật phòng ngừa rủi ro khỏi rủi ro giảm giá của tài sản. Họ thực hiện điều này bằng cách bán (bán khống) chúng với một cặp sản phẩm phái sinh trên chuỗi khác.
Người dùng được cung cấp tùy chọn gửi thanh khoản một chiều và có thể xem xét chiến lược Nautilus Vault. Việc chọn Nautilus Vault có nghĩa là vị thế LP của họ được cân bằng thông qua các perps GMX (các vị thế bán khống với đòn bẩy trên chuỗi, mảng perps cũng là lĩnh vực sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ câu chuyện này theo dự đoán cá nhân).
Tiềm năng của LPDFi
Với giải pháp của LPDfi, cả vấn đề rủi ro và lợi nhuận đều được cải thiện, do đó, triển vọng các DEX phát triển thông qua ứng dụng LDPfi là rất lớn. Hiện tại trên DEX, việc quyết định nơi cung cấp thanh khoản hoặc xác định cặp hoặc phạm vi thanh khoản tốt nhất gây ra sự nhầm lẫn và rắc rối. Hạn chế này khiến nhiều nhà đầu tư ngại cung cấp thanh khoản, tạo ra rào cản vô hình. Tuy nhiên, LPDfi, và đặc biệt là thông qua các công cụ như Liquidity Shell, đang thay đổi điều này. Nó tối ưu hóa quá trình ra quyết định bằng cách tự động xác định các chiến lược tốt nhất trên các giao thức khác nhau.
Hiệu quả sử dụng vốn cũng là một đặc điểm nổi bật của LPDfi, đặc biệt dưới sự ảnh hưởng của các nền tảng như Logarit. Một trong những thách thức dai dẳng trong không gian DeFi là sự mất mát sắp xảy ra (IL), đặc biệt đối với các CLMM như UniV3. IL có khả năng ăn mòn lợi nhuận của nhà cung cấp thanh khoản (LPer), tạo ra sự mất cân bằng so với phí giao dịch phát sinh. Nói một cách đơn giản, Tổn thất nhất thời là một loại tổn thất xảy ra khi giá của một tài sản do LPer cung cấp thay đổi so với thời điểm nó được thêm vào nhóm. Không giống như AMM (Nhà tạo lập thị trường tự động), những LP này sẽ nhận được thứ gì đó khi chấp nhận rủi ro. Nghĩa là dù có trải qua IL thì họ vẫn được đền bù một phần tổn thất. Điều này có thể thực hiện được nhờ các giải pháp như Nautilus Vaults của Logarit hoặc cơ chế Không thanh lý của Limitness, cung cấp một lớp bảo vệ chống lại các rủi ro IL đáng kể. Lớp bảo vệ này không chỉ làm cho việc cung cấp thanh khoản trở nên hấp dẫn hơn mà còn hứa hẹn sẽ tăng tổng LP trong CLMM.
Dành cho những bạn chưa hiểu sâu về CLMM. CLMM là viết tắt của Concentrated Liquidity Market Maker (Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung), một khái niệm được giới thiệu bởi Uniswap V3. Lấy ví dụ một nông dân truyền thống ở chợ trái cây. Bạn là người bán trái cây (tương ứng với nhà cung cấp thanh khoản trong DeFi) và bạn có tất cả trái cây để bán (tương ứng với một cặp mã thông báo trong không gian DeFi như ETH/BTC chẳng hạn). Trong Uniswap V2 và các AMM khác (Automated Maket Makers), cơ chế này giống như việc thiết lập một gian hàng và bán tất cả trái cây (token) của bạn ở cùng một mức giá, bất kể mùa nào. Mùa táo, mùa dưa hấu… không sao cả, hai người đều bán giá như nhau.
Uniswap V3 giới thiệu khái niệm CLMM, thay đổi cơ chế để bạn chọn bán táo trong mùa táo và bán dưa hấu trong mùa dưa hấu, về cơ bản tập trung vào việc bán một loại trái cây cụ thể khi vào mùa. nhu cầu cao và do đó định giá phù hợp để đạt được lợi nhuận tối đa. Áp dụng điều này trở lại Uniswap V3, CLMM cho phép các nhà cung cấp thanh khoản lựa chọn và ưu tiên mức giá mà thanh khoản của họ được sử dụng nhiều nhất có thể. Bằng cách này, họ có thể tối ưu hóa việc cung cấp thanh khoản và kiếm được nhiều tiền hơn từ số vốn ban đầu của mình. Vì vậy, tóm lại, CLMM trong Uniswap V3 cho phép các nhà cung cấp thanh khoản quyết định nơi sử dụng tiền của họ một cách hiệu quả nhất tùy thuộc vào giá của tài sản. Điều này có thể cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn.
Trở lại LPDfi, phân khúc mới nổi này sẽ là vũ khí mạnh mẽ cho các giao thức mới nổi. Các giao thức mới hỗ trợ CLMM như UniV3 sẽ tìm cách tích hợp với Liquidity Shell để có thể tận hưởng các tính năng mới. Đây là tình huống đôi bên cùng có lợi. Tuy nhiên, do bản chất của LPDfi là một khái niệm mới kết hợp với các cơ chế tạo thị trường phức tạp và chiến lược lợi nhuận, nên đây có thể là một nhiệm vụ khó khăn đối với nhiều người.
Giống như nhiều giao thức DeFi, LPDfi cũng được xây dựng trên hợp đồng thông minh. Nếu có lỗ hổng kỹ thuật bị khai thác có thể gây ra tổn thất rất lớn. Hơn nữa, sự thành công của các sản phẩm LPDfi phụ thuộc vào tính ổn định của nhóm thanh khoản cơ bản, vì vậy nếu có biến động đột ngột bất thường thì hậu quả sẽ không rõ ràng. Có lẽ sẽ mất nhiều thời gian để LSDfi có thể thử thách thị trường!
Tại sao lại là LPDfi?
LSD Fi tăng giá nhờ nâng cấp Ethereum hồi đầu năm, càn quét toàn bộ khu vực DEFI và gây ra cuộc chiến LSD (Liquid Stake Derivatives), gián tiếp kéo thị trường phục hồi mạnh mẽ. LSDfi cho phép người dùng chuyển đổi ETH đã đặt cọc thành tài sản có thể giao dịch, do đó tăng tính thanh khoản. Hơn nữa, LSD hạ thấp ngưỡng đầu vào, số lượng đặt cược ETH không giới hạn và nhận lại LST sau khi đặt cược.
LST (Liquid Stake Token) có thể được sử dụng như một token thông thường và tiếp tục tham gia vào chuỗi DeFi để mang lại nhiều lợi ích hơn cho nhà đầu tư. Sau đó, các giao thức DeFi xung quanh LST xuất hiện tạo thành cuộc chiến LSDfi với các ngóc ngách. Sản phẩm phái sinh cung cấp chất lỏng (LPDfi) là một bước phát triển mang tính đổi mới từ LSDfi.
LSDfi là một câu chuyện mới đầy tiềm năng trong Không gian Defi, trong đó mã thông báo LP hoạt động như tài sản tạo ra lợi nhuận. Điều này cho phép tạo ra các sản phẩm đa dạng như stablecoin, nền tảng cho vay/vay, quyền chọn và đặc quyền DEX được xây dựng dựa trên các Sản phẩm phát hành mã thông báo LP như Uniswap V3.
Một số dự án LPDfi tiềm năng
- LP Management: Logarit giúp phòng ngừa các khoản lỗ tạm thời trên các cặp LP bằng cách bán khống chúng bằng cách sử dụng giao dịch trên chuỗi có đòn bẩy.
- Perps: Logic đòn bẩy không thanh lý và không giới hạn được phát triển từ bản chất của LP và hợp đồng quyền chọn. Nhà giao dịch có thể vay nhiều hơn số tiền họ đưa vào (đòn bẩy) trong nhóm thanh khoản mà không phải lo lắng về khả năng tài sản đi vay của họ sẽ tự động bị bán tháo (thanh lý). Họ trả tiền cho các nhà cung cấp thanh khoản vì lợi ích này. Ngoài ra, hệ thống này cho phép vay nhiều hơn (đòn bẩy lớn hơn) khi giá của tài sản được vay gần khớp với phạm vi giá được chỉ định trong nhóm thanh khoản (CLMM).
- Volatility Dex: cho phép “biến động” mua/ngắn của mã thông báo LP: Vay mã thông báo LP = mua Nhận $ từ mức lỗ nhất thời của LP = đặt cược ngắn $ về việc thị trường sẽ tăng hay giảm = chuyển động hai chiều (có thể thay đổi))
- Option: Tùy chọn giao dịch + perp bất kể lời tiên tri, tăng hiệu quả sử dụng vốn!
LPDfi sẽ thế nào?
DeFi không ngừng phát triển và đổi mới và LPDfi là một trong những giải pháp sáng tạo cần thiết. Khả năng tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và thúc đẩy các giao thức mới nổi là không thể chối cãi.
Mặc dù họ cũng phải đối mặt với những thách thức, giống như những người từng trải qua xu hướng LSDfi, nhưng họ nhận thấy rằng những thách thức thường mở ra cánh cửa cho những đổi mới tiếp theo. Thời gian cho câu chuyện LPDfi không quá dài, có thể xảy ra vào khoảng tháng 10, trước hoặc sau đợt nâng cấp Dencun (kết hợp Deneb+Cancun) của mạng Ethereum.
Hiện tại, các nhóm kín, OG, KOL đang tích cực nhắc đến từ khóa LDPfi, tương tự thời điểm LSDfi trước khi nó nở rộ vào đầu năm nay. Vào thời điểm thị trường đang tồi tệ và thiếu câu chuyện trầm trọng, LDPfi có tiềm năng rất lớn để trở thành “LSD 2.0”. Khi cộng đồng DeFi thích nghi với LDPfi, cơ hội tối đa hóa lợi nhuận của chúng tôi sẽ biến mất, vì vậy vị trí hiện tại (đối với DYOR) thật tuyệt vời!
Cảm ơn sự theo dõi và đón đọc của các bạn. Đừng quên, mọi thắc mắc về thị trường tiền kỹ thuật số, vui lòng liên hệ đội ngũ Support của Fiahub 24/7.
Freelancer Marketing và Content Creator với gần 10 năm kinh nghiệm; trong đó có khoảng hơn 3 năm làm việc trong mảng Blockchain với vai trò Dịch Thuật và Copywriter.
Với kiến thức sâu rộng cùng khả năng diễn giải để những thuật ngữ công nghệ khó hiểu trở nên gần gũi hơn với người đọc. Lê Hoàng đảm nhiệm những bài viết trong chuyên mục "Từ Điển Crypto" và "Hướng Dẫn Người Mới" tại Fiahub Blog
