ETP tiền điện tử là phương tiện đầu tư cung cấp khả năng tiếp xúc với một loại tiền điện tử cụ thể – như Bitcoin – hoặc tiếp xúc với một rổ tài sản tiền điện tử. Họ theo dõi hiệu suất của một loại tiền điện tử hoặc các nhóm tiền điện tử, tương tự như cách các ETP khác theo dõi các chỉ số hoặc hàng hóa.
ETP tiền điện tử phản ánh hiệu suất của tài sản cơ bản – nó tăng khi tài sản tăng trưởng và giảm khi tài sản giảm
Nội dung bài viết
Lợi ích của ETP tiền điện tử
Các ETP này được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán, cung cấp một cách được quy định để đầu tư vào tiền kỹ thuật số mà không phải đối mặt với các sàn giao dịch tiền điện tử hoặc sự phức tạp trong việc lưu trữ ví kỹ thuật số.
Các nhà đầu tư có thể mua và bán ETP tiền điện tử trong giờ giao dịch thông qua tài khoản môi giới truyền thống, tận hưởng tính thanh khoản và tính minh bạch đi kèm với giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán.
Không có UCITS ETF tiền điện tử nào ở Châu Âu vì Ngân hàng Trung ương Ireland không cho phép đưa tài sản tiền điện tử vào khuôn khổ.
Để vượt qua rào cản pháp lý này, ETP tiền điện tử được cấu trúc như một công cụ nợ có bảo đảm chứ không phải là một quỹ – tương tự như trái phiếu giao dịch trao đổi (ETN).
ETP một tài sản theo dõi một loại tiền điện tử cụ thể, như Bitcoin hoặc Ethereum, cung cấp một cách đơn giản để phản ánh hiệu suất thị trường của tài sản đó.
ETP của “giỏ tiền điện tử” cho phép đầu tư vào nhiều loại tiền điện tử cùng một lúc, mang đến khả năng tiếp xúc với nhiều chủ đề khác nhau và đa dạng hóa rủi ro.
Cách ETP tạo ra lợi nhuận
ETP tiền điện tử có thể tạo ra lợi nhuận bổ sung bằng cách cho vay hoặc đặt cọc tài sản cơ bản của họ.
Việc cho vay cho phép người nắm giữ tiền điện tử cho người vay vay các loại tiền điện tử phổ biến – như Bitcoin – để tạo ra lợi nhuận.
Nói cách khác, tiền điện tử được cho người vay vay để đổi lấy khoản thanh toán lãi định kỳ.
Staking liên quan đến việc khóa tài sản tiền điện tử trong một khoảng thời gian nhất định để giúp hỗ trợ hoạt động của Blockchain. Đổi lại việc đặt cược tiền điện tử của mình, họ kiếm được nhiều tiền điện tử hơn.
Đặt cược chỉ khả dụng trên các loại tiền điện tử mới hơn phát triển Blockchain của chúng thông qua ‘bằng chứng cổ phần’ so với hệ thống ‘bằng chứng công việc’ được Bitcoin sử dụng.
Rủi ro của ETP tiền điện tử
ETP tiền điện tử có những rủi ro riêng. Tài sản kỹ thuật số có bản chất không ổn định và có thể chịu biến động giá lớn.
Điều này là do tiền điện tử, cụ thể là Bitcoin, bị ảnh hưởng bởi cung và cầu, tâm lý nhà đầu tư, quy định của chính phủ và sự cường điệu của truyền thông.
Hơn nữa, mặc dù các sản phẩm này cung cấp một mức độ bảo vệ khỏi rủi ro hoạt động khi nắm giữ trực tiếp tiền điện tử, nhưng chúng không tránh khỏi những rủi ro thị trường rộng hơn ảnh hưởng đến lĩnh vực tiền điện tử như dễ bị thao túng thị trường hơn.
So sánh ETP và ETF trong khái niệm
ETP và ETF đã nổi lên như những người chơi chính trong các nền tảng đầu tư trực tuyến. Dưới đây, bài viết này phân tích hai công cụ tài chính.
Một số thông tin cơ bản về ETP:
- ETP là quỹ đầu tư được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán.
- Là công cụ tài chính, ETP theo dõi các chỉ số, hàng hóa hoặc tài sản cơ bản.
- Chúng mang lại sự thuận tiện cho việc giao dịch và tiếp cận nhiều loại tài sản.
Là một loại ETP sở hữu những đặc điểm riêng biệt (không giống như các quỹ tương hỗ), ETF:
- được giao dịch giống như cổ phiếu trên sàn giao dịch
- giống với các quỹ tương hỗ trong cơ cấu đầu tư gộp của họ
- cung cấp thanh khoản trong ngày và thông tin giá cả theo thời gian thực
- Những đặc điểm này làm cho quỹ ETF trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư.
Các nhà đầu tư cân nhắc phân bổ vốn cho ETF do tính thanh khoản cao. Chúng có thể được giao dịch suốt cả ngày, giống như cổ phiếu, mang đến cho nhà đầu tư mức độ linh hoạt khó có nơi nào sánh bằng.
ETP so với ETF trong cách sử dụng
Sau khi đã kiểm tra ETP và ETF riêng biệt, đã đến lúc so sánh chúng. Mặc dù cả ETP và ETF đều là các dịch vụ giao dịch trao đổi cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp cận với các loại tài sản khác nhau nhưng chúng khác nhau về cấu trúc, quy định và đặc điểm giao dịch. ETP được giao dịch trên các sàn giao dịch theo cách tương tự như giao dịch cổ phiếu và chúng có thể bao gồm các hàng hóa giao dịch trao đổi (ETC) cung cấp khả năng tiếp cận hàng hóa thông qua tiền điện tử.
Khi nói đến tính thanh khoản, ETF thường thể hiện những đặc điểm vượt trội so với ETP, khiến chúng trở nên thích hợp và phù hợp hơn với các nhà đầu tư. Cùng với tính linh hoạt trong giao dịch, đa dạng hóa danh mục đầu tư, quản lý rủi ro, chi phí thấp hơn và lợi ích về thuế, điều này góp phần làm cho ETF trở nên phổ biến hơn khi so sánh với ETP.
Sự khác biệt trong cấu trúc và quy định
Phần lớn các ETP được cấu trúc dưới dạng ETF, được đăng ký và quản lý bởi SEC với tư cách là công ty đầu tư theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 về cơ cấu và quy định. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư một mức độ giám sát và minh bạch. ETF thường tập trung đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán nợ và phải tuân theo các yêu cầu đa dạng hóa. Chúng được giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán, mang lại cho nhà đầu tư tính thanh khoản và tính linh hoạt.
Tuy nhiên, có sự khác biệt trong việc giám sát quy định giữa ETF và các ETP khác, chẳng hạn như ETN. ETF phải tuân thủ các quy định của Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 và chịu sự giám sát nghiêm ngặt, bao gồm sự giám sát của ban giám đốc và Cơ quan Quản lý Công nghiệp Tài chính (FINRA).
Mặt khác, ETN không có tính năng giám sát của hội đồng quản trị, điều này cho thấy khung pháp lý ít nghiêm ngặt hơn.
Sự khác nhau trong giao dịch và thanh khoản
Mặc dù cả ETP và ETF đều có mặt trên các sàn giao dịch chứng khoán, ETF thường cung cấp tính thanh khoản cao hơn và chênh lệch giá chào mua hẹp hơn. Tính thanh khoản cao hơn của ETF so với ETP chủ yếu bị ảnh hưởng bởi thành phần và khối lượng giao dịch của chứng khoán tạo nên mỗi ETF, cùng với khối lượng giao dịch và môi trường đầu tư.
Chênh lệch giá thầu-yêu cầu có thể khác nhau đối với ETP và ETF. Tuy nhiên, đó là một khía cạnh quan trọng đối với ETF vì chúng giao dịch tương tự như các cổ phiếu đơn lẻ, khiến chênh lệch giá trở nên phù hợp hơn. Các quỹ ETF có mức độ phổ biến cao và khối lượng giao dịch mạnh thường dẫn đến chênh lệch giá chào mua hẹp hơn, nhưng các quỹ ETF ít phổ biến hơn hoặc những quỹ có chứng khoán cơ bản có tính thanh khoản cao, có thể có mức chênh lệch giá rộng hơn.
Sự khác nhau trong đa dạng hóa và quản lý rủi ro
ETF và ETP cho phép đa dạng hóa và quản lý rủi ro. Tuy nhiên, mức độ đa dạng hóa có thể phụ thuộc vào sản phẩm cụ thể và tài sản cơ bản của nó.
Ví dụ: ETC cung cấp quyền truy cập vào hàng hóa, trong khi các quỹ ETF như iShares Core ETF cho phép các nhà đầu tư xây dựng danh mục đầu tư toàn diện cho các mục tiêu dài hạn. ETF thường tuân theo nhiều loại tài sản cơ bản, mang lại sự đa dạng hóa sâu rộng hơn so với các ETP nhất định có thể tập trung vào các ngành hoặc hàng hóa cụ thể.
Việc thiếu đa dạng hóa trong ETF và ETP có thể dẫn đến việc tăng cường tiếp xúc với các lĩnh vực cụ thể, điều này có thể gây bất lợi khi lĩnh vực đó suy thoái. Ngoài ra, các ETF có đòn bẩy hoặc nghịch đảo có thể gặp phải tình trạng thiếu hiệu quả về thuế do đặt lại hàng ngày, điều này có thể dẫn đến lãi hoặc lỗ chịu thuế.
Các loại ETP và ETF
Vô số lựa chọn thị trường phục vụ cho các chiến lược đầu tư khác nhau, bao gồm quản lý thụ động và chủ động, tập trung vào ngành và ngành cũng như các sản phẩm có đòn bẩy và nghịch đảo. ETF thụ động được thiết kế để tái tạo hiệu suất của một chỉ số hoặc ngành. Chúng mang lại những lợi thế như hiệu quả về chi phí và tính minh bạch, khiến chúng trở thành lựa chọn thuận lợi cho các nhà đầu tư có xu hướng tiếp cận đầu tư thụ động.
Mặt khác, các quỹ ETF đang hoạt động được giám sát bởi các chuyên gia giàu kinh nghiệm với mục tiêu vượt qua chỉ số chuẩn. Ngược lại với ETF thụ động, ETF chủ động sử dụng các chiến lược đầu tư đa dạng và có thể điều chỉnh phân bổ danh mục đầu tư để đáp ứng với điều kiện thị trường.
Passive so với Active
Trong lĩnh vực ETP và ETF, chiến lược thụ động và chiến lược chủ động đưa ra những cách tiếp cận khác nhau để đầu tư.
ETP và ETF Passive:
- Theo dõi chỉ mục cơ bản
- Thường ít tốn kém hơn và tiết kiệm thuế hơn so với các đối tác đang hoạt động
- Cung cấp một cách chi phí thấp để tiếp cận nhiều khoản đầu tư
Mặt khác, các ETP và ETF Active cũng có các đặc điểm sau:
- Họ thuê các nhà quản lý danh mục đầu tư để đưa ra quyết định đầu tư.
- Những sản phẩm này nhằm mục đích vượt trội hơn thị trường, mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn nhưng cũng mang lại rủi ro và chi phí cao hơn.
- Hiệu suất của các ETP và ETF đang hoạt động bị ảnh hưởng bởi trình độ và chuyên môn của các nhà quản lý danh mục đầu tư, cùng với các yếu tố bên ngoài bao gồm thanh khoản thị trường, khối lượng giao dịch và bối cảnh đầu tư rộng hơn.
Sector và Industry
ETF và ETP cung cấp các cơ hội đầu tư có mục tiêu trong các phân khúc thị trường cụ thể, có thể được phân loại rộng rãi thành các ngành và lĩnh vực. Mặc dù các thuật ngữ này thường được sử dụng thay thế cho nhau nhưng có một sự khác biệt nhỏ:
- ETF Sector: Các quỹ ETF này tập trung vào một phạm trù rộng hơn của nền kinh tế, bao gồm nhiều ngành công nghiệp. Ví dụ: ETF ngành có thể nhắm mục tiêu vào lĩnh vực tài chính, bao gồm các ngành như ngân hàng, bảo hiểm và bất động sản. ETF ngành cho phép các nhà đầu tư đầu tư vào một tập hợp các ngành trong một ngành kinh tế duy nhất, cho phép tiếp cận đa dạng với ngành đó.
- ETF Industry: Ngược lại, ETF ngành tập trung vào một ngành cụ thể trong một ngành. Các quỹ ETF này cung cấp khoản đầu tư tập trung hơn vào một ngành cụ thể, như công nghệ trong lĩnh vực thông tin và truyền thông lớn hơn. ETF ngành cho phép các nhà đầu tư nhắm mục tiêu vào các xu hướng cụ thể hoặc phòng ngừa rủi ro trong một ngành cụ thể.
Ngoài ETF, các loại ETP khác cũng có thể mang lại cơ hội đầu tư theo ngành hoặc tập trung vào ngành. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải phân biệt giữa ETF và các ETP khác:
ETF là quỹ đầu tư được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán, thường được thiết kế để theo dõi các chỉ số, hàng hóa hoặc giỏ tài sản. Chúng có thể theo ngành hoặc theo ngành cụ thể, như đã giải thích ở trên.
Các ETP khác, chẳng hạn như ETN hoặc ETC, cũng mang lại khả năng tiếp cận các phân khúc thị trường khác nhau nhưng có thể có cấu trúc, rủi ro và khung pháp lý khác nhau. Ví dụ: ETN là công cụ nợ do các tổ chức tài chính phát hành và hiệu suất của chúng gắn liền với một chỉ số hoặc chiến lược thị trường cụ thể, trong khi ETC tập trung cụ thể vào hàng hóa.
Đòn bẩy và nghịch đảo
ETP và ETF có đòn bẩy và nghịch đảo cung cấp một phương pháp đầu tư độc đáo. ETP có đòn bẩy tìm cách nâng cao hiệu suất của một chỉ số cơ bản hoặc loại tài sản bằng cách sử dụng các công cụ tài chính phái sinh. Sự khuếch đại này đạt được thông qua việc sử dụng đòn bẩy, có thể dẫn đến tăng lợi nhuận tiềm năng cũng như tăng rủi ro. Trong khi đó, ETP nghịch đảo là các công cụ tài chính nhằm đạt được lợi nhuận có mối tương quan nghịch với hiệu suất của một tiêu chuẩn hoặc chỉ số cụ thể. Ví dụ: nếu chỉ số cơ bản giảm 1%, ETP nghịch đảo được thiết kế để theo dõi ngược lại chỉ số đó sẽ nhằm mục đích tăng 1%, trước phí và chi phí.
Những sản phẩm này phục vụ cho các nhà đầu tư tinh vi đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn hoặc chiến lược phòng ngừa rủi ro. Tuy nhiên, đầu tư vào ETP có đòn bẩy và ETP nghịch đảo tiềm ẩn những rủi ro cố hữu, đặc biệt là ở các thị trường đầy biến động. Có khả năng lợi nhuận sẽ sai lệch đáng kể so với hiệu suất của chỉ số cơ bản hoặc điểm chuẩn theo thời gian.
Chi phí và lệ phí
Giống như tất cả các phương tiện đầu tư, cả ETP và ETF đều phải chịu chi phí và phí. Các khoản phí này, được gọi là tỷ lệ chi phí, khác nhau tùy thuộc vào loại quỹ. Trung bình, tỷ lệ chi phí đối với ETF là khoảng 0,16% đối với ETF chỉ số, nhằm mục đích theo dõi một chỉ số thị trường cụ thể. Để so sánh, mức trung bình chung của toàn ngành, bao gồm cả quỹ ETF và quỹ tương hỗ, có xu hướng cao hơn, khoảng 0,47%. Các tỷ lệ chi phí này bao gồm chi phí hoạt động của quỹ, chẳng hạn như chi phí hành chính và phí quản lý danh mục đầu tư.
Ngoài tỷ lệ chi phí, nhà đầu tư cũng có thể phải chịu hoa hồng môi giới khi giao dịch ETP và ETF. Điều đáng chú ý là các nhà đầu tư thường phải chịu phí thấp hơn khi đầu tư vào ETF so với các quỹ tương hỗ. Tuy nhiên, để giảm thiểu chi phí, nhà đầu tư có thể lựa chọn các quỹ chỉ số có tỷ lệ chi phí thấp hơn so với các quỹ được quản lý tích cực.
Ngoài ra, các nhà đầu tư nên đánh giá các chi phí liên quan đến việc mua và bán ETF, đồng thời lưu ý đến cả phí minh bạch và phí ẩn liên quan đến ETF đã chọn của họ.
Cách chọn giữa ETP và ETF
Quyết định giữa ETP và ETF chủ yếu dựa vào mục tiêu đầu tư, mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ tiếp cận ưa thích của bạn. Mục tiêu đầu tư của bạn ảnh hưởng đáng kể đến việc lựa chọn giữa ETP và ETF vì chúng xác định tài sản cơ bản hoặc điểm chuẩn đang được theo dõi.
Khả năng chấp nhận rủi ro là một yếu tố quan trọng khác. ETF thường đại diện cho các lựa chọn có rủi ro thấp hơn do tính chất đa dạng và chi phí thấp hơn, khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp hơn. Mặt khác, một số ETP nhất định, chẳng hạn như các sản phẩm có đòn bẩy hoặc nghịch đảo, có rủi ro cao hơn và thường phù hợp hơn với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mức độ rủi ro cao hơn.
Mức độ tiếp cận mong muốn cũng là một yếu tố quan trọng trong việc lựa chọn ETP hoặc ETF, vì nó ảnh hưởng đáng kể đến việc danh mục đầu tư của nhà đầu tư sẽ hoạt động như thế nào trong các điều kiện thị trường khác nhau.
Ví dụ thực tế về ETP và ETF
Để làm rõ hơn các khái niệm trên, chúng ta hãy xem xét một số ví dụ thực tế.
SPDR® S&P 500® ETF Trust (SPY) được công nhận là quỹ ETF tiên phong. Nó được giới thiệu vào ngày 22 tháng 1 năm 1993 và giữ vị trí ETF lớn nhất trên thị trường. SPY được cấu trúc để tái tạo hiệu suất của Chỉ số S&P 500®, cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập vào 500 công ty nổi bật và có uy tín nhất trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.
Gần đây, các quỹ ETF Bitcoin Spot đã được phê duyệt, giúp các nhà đầu tư tiếp cận với hiệu suất của Bitcoin, loại tiền điện tử lớn nhất thế giới. Những quỹ ETF sáng tạo này làm nổi bật sự đa dạng của các lựa chọn đầu tư có sẵn trong thế giới ETP và ETF.
Rủi ro và phần thưởng tiềm ẩn
Tương tự như tất cả các khoản đầu tư, ETP và ETF đều có cả rủi ro và lợi ích tiềm ẩn. Rủi ro thị trường đề cập đến khả năng ETP gặp phải những thay đổi bất lợi về giá do sự biến động, biến động của thị trường và các rủi ro chính trị và kinh tế xã hội khác nhau. ETP chịu rủi ro về tài sản mà họ đầu tư vào, chẳng hạn như hàng hóa và trái phiếu. Những rủi ro này vốn có đối với các tài sản cơ bản và có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của ETP.
Các nhà đầu tư cũng nên lưu ý rằng nếu các công ty phát hành trái phiếu giao dịch trao đổi gặp khó khăn về tài chính, chẳng hạn như phá sản, họ có thể không thể thực hiện nghĩa vụ thanh toán của mình, điều này có thể khiến chủ sở hữu ETN có tài sản ròng bị mất giá đáng kể hoặc các khoản đầu tư vô giá trị.
Tuy nhiên, phần thưởng tiềm năng có thể rất đáng kể. Lợi nhuận trên ETN thường gắn liền với hiệu suất của các chỉ số cơ bản hoặc điểm chuẩn (sau khi khấu trừ mọi khoản phí), mang lại tiềm năng lợi nhuận hấp dẫn.
Kết luận
Cả ETP và ETF đều đưa ra những cách hiệu quả để đa dạng hóa danh mục đầu tư, mỗi danh mục có đặc điểm cấu trúc, quy định và giao dịch độc đáo. ETF, một tập hợp con của ETP, thường được ưa chuộng vì tính thanh khoản và nhiều lựa chọn chi phí thấp, đặc biệt trong trường hợp ETF theo dõi chỉ số thụ động.
Tuy nhiên, danh mục ETP rộng hơn, bao gồm các sản phẩm như ETN và ETC, cung cấp các cấu trúc đa dạng và có thể đáp ứng các nhu cầu đầu tư cụ thể với các tác động chi phí và hồ sơ rủi ro khác nhau. Khi lựa chọn giữa ETP hoặc ETF, điều quan trọng là phải hiểu rõ mục tiêu đầu tư, mức độ chấp nhận rủi ro và khả năng tiếp cận thị trường cụ thể mà bạn mong muốn, đảm bảo rằng lựa chọn của bạn phù hợp với chiến lược đầu tư tổng thể của bạn.
Freelancer Marketing và Content Creator với gần 10 năm kinh nghiệm; trong đó có khoảng hơn 3 năm làm việc trong mảng Blockchain với vai trò Dịch Thuật và Copywriter.
Với kiến thức sâu rộng cùng khả năng diễn giải để những thuật ngữ công nghệ khó hiểu trở nên gần gũi hơn với người đọc. Lê Hoàng đảm nhiệm những bài viết trong chuyên mục "Từ Điển Crypto" và "Hướng Dẫn Người Mới" tại Fiahub Blog
