Bất chấp việc BlackRock đăng ký quỹ Bitcoin ETF (exchange-traded fund), sự chấp thuận của nó vẫn chưa chắc chắn, với việc SEC ủng hộ một quỹ ETF Ether dựa trên hợp đồng tương lai khác.
Cuộc đua niêm yết quỹ giao dịch Bitcoin ETF đầu tiên tại Hoa Kỳ đã chứng kiến sự tham gia của các tổ chức tài chính lớn như BlackRock, Fidelity và VanEck.
Mặc dù Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) lần đầu tiên phê duyệt một quỹ ETF tương lai liên kết với Bitcoin vào tháng 10 năm 2021, nhưng các hồ sơ hiện tại chỉ dành cho các quỹ Bitcoin ETF. Sau chiến thắng pháp lý gần đây của Grayscale trước sự xem xét của SEC về đề xuất Bitcoin ETF, nhiều người hiện tin rằng các quỹ đầu tư có nhiều khả năng được phê duyệt hơn.
Sự quan tâm của BlackRock – nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với tài sản trị giá hơn 8 nghìn tỷ USD đang được quản lý – đã thúc đẩy một số tổ chức khác nộp đơn xin Bitcoin ETF.
Hầu hết các nhà quản lý tài sản này đã phải rút hồ sơ Bitcoin ETF của họ hoặc đối mặt với sự từ chối do các đặt phòng của SEC liên quan đến nguồn gốc của ETF. Dưới đây là những người đăng ký Bitcoin ETF chính:
- BlackRock: BlackRock đã nộp đơn đăng ký Bitcoin ETF vào ngày 15 tháng 6, với Coinbase là đơn vị giám sát tiền điện tử và nhà cung cấp dữ liệu thị trường ETF và BNY Mellon là đơn vị giám sát tiền mặt. Việc nộp đơn đã gây sốc cho thế giới tiền điện tử và tài chính truyền thống, và Giám đốc điều hành của công ty, Larry Fink, trước đây đã gọi BTC là chỉ số rửa tiền. Vào ngày 15 tháng 7, SEC đã chính thức chấp nhận đơn đăng ký Bitcoin ETF của BlackRock để xem xét.
- WisdomTree: Nhà quản lý tài sản có trụ sở tại New York lần đầu tiên nộp đơn xin Bitcoin ETF tại Hoa Kỳ vào ngày 8 tháng 12 năm 2021, nhưng đã bị SEC từ chối vào năm 2022. Cơ quan này tuyên bố rằng ETF không đạt được mục tiêu bảo vệ nhà đầu tư; tuy nhiên, với sự tham gia của BlackRock trong cuộc đua Bitcoin ETF, WisdomTree đã nộp đơn lại cho SEC vào ngày 19 tháng 7.
- Valkyrie Investments: Công ty quản lý tài sản Valkyrie đã nộp đơn đăng ký Bitcoin ETF đầu tiên vào tháng 1 năm 2021 nhưng phải đối mặt với sự từ chối từ SEC, giống như nhiều nhà quản lý tài sản khác. Tuy nhiên, với sự nhiệt tình trở lại xung quanh Bitcoin ETF, Valkyrie đã nộp đơn đăng ký vào ngày 21 tháng 6. ETF sẽ tham chiếu đến giá tham chiếu của Chicago Mercantile Exchange (CME) cho Bitcoin và giao dịch trên NYSE Arca, với Xapo là người giám sát tiền điện tử.
- ARK Invest: ARK đã nộp đơn đăng ký quỹ ETF ARK 21Shares Bitcoin vào tháng 6 năm 2021. ARK Invest đã hợp tác với nhà cung cấp ETF 21Shares có trụ sở tại Thụy Sĩ để cung cấp quỹ và nó sẽ ra mắt trên Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (Cboe) BZX Exchange theo chương trình biểu tượng mã ARKB nếu được chấp thuận.
- VanEck: VanEck là một trong những đơn vị nộp đơn Bitcoin ETF sớm nhất, nộp đơn lần đầu tiên vào năm 2018. Nhà quản lý tài sản đã rút đơn đăng ký vào tháng 9 năm 2019 và thực hiện lần thứ hai với SEC vào tháng 12 năm 2020, với cổ phiếu của quỹ tín thác được giao dịch trên Sàn giao dịch Cboe BZX. Công ty đã nộp đơn đăng ký mới vào tháng 7 năm 2023.
- Fidelity/Wise Origin: Fidelity Investments lần đầu tiên đăng ký Bitcoin ETF vào năm 2021 và được nộp lại cho Wise Origin Bitcoin Trust vào ngày 19 tháng 7 năm 2023. Wise Origin Bitcoin Trust sẽ thấy Công ty dịch vụ Fidelity đóng vai trò quản trị viên trong khi Fidelity Digital Assets sẽ hoạt động với tư cách là người giám sát BTC.
- Invesco Galaxy Bitcoin ETF: Invesco lần đầu tiên nộp đơn đăng ký Invesco Galaxy Bitcoin ETF cùng với Galaxy Digital vào ngày 22 tháng 9 năm 2021. Liên doanh đã nộp đơn đăng ký vào tháng 7. Bitcoin ETF chung sẽ được “hỗ trợ vật lý” bởi Bitcoin, với Invesco Capital Management là nhà tài trợ.
- Bitwise: Bitwise lần đầu tiên nộp đơn xin Bitcoin ETF vào tháng 10 năm 2021, nhưng bị SEC từ chối. Người quản lý tài sản đã nộp đơn đăng ký vào tháng 8 năm 2023.
- GlobalX: Nhà quản lý quỹ GlobalX đã tham gia cuộc đua ETF vào năm 2021, cùng với một số gã khổng lồ tài chính khác, khi nộp đơn đăng ký Bitcoin ETF. Người quản lý quỹ đã nộp lại đơn đăng ký vào tháng 8 năm 2023, trở thành người nộp đơn thứ chín. Công ty đã đặt tên Coinbase là đối tác chia sẻ giám sát của mình.
Trước chiến thắng pháp lý gần đây của Grayscale và làn sóng đăng ký mới, các nhà phân tích ETF tại Bloomberg đã nâng cơ hội phê duyệt dự kiến của họ đối với Bitcoin ETF lên 75% từ 65%.
Đúng như dự đoán, SEC đã trì hoãn quyết định của mình đối với tất cả bảy ứng viên. Các nhà phân tích đã dự đoán rằng SEC có thể không quyết định về ETF cho đến đầu năm 2024 khi thời hạn cuối cùng đến gần (được liệt kê bên dưới).
John Glover, giám đốc đầu tư của nền tảng cho vay tiền điện tử Ledn, chia sẻ rằng phán quyết của ARK 21Shares dự kiến vào ngày 10 tháng 1 sẽ là chỉ báo thực tế đầu tiên về việc liệu SEC có sẵn sàng bắt đầu phê duyệt các loại ứng dụng này hay không. Thời hạn cuối cùng đã đến và quyết định sẽ cần phải được đưa ra bằng cách này hay cách khác.”
Nội dung bài viết
Tại sao trước đây SEC lại từ chối các quỹ Bitcoin ETF?
Trong lần từ chối Bitcoin ETF của VanEck trước đó, SEC tuyên bố rằng thị trường Bitcoin chưa đủ lớn hoặc chưa đủ trưởng thành để duy trì nhu cầu thị trường ETF. Ủy ban cũng cho biết sự biến động giá cả và mức độ giám sát giao dịch không đầy đủ có thể khiến thị trường dễ bị gian lận và thao túng.
Tuy nhiên, với sự gia nhập của BlackRock, các chuyên gia thị trường đã bắt đầu tin rằng cơ hội để Bitcoin ETF được chấp thuận là rất tốt.
Một trong những yếu tố chính ngăn cản ETF được chấp thuận là bản chất của quỹ.
ETF tương lai dựa trên hợp đồng tương lai chứ không phải chính tài sản kỹ thuật số, đây là một điểm khác biệt quan trọng. Các thị trường tương lai đã được quản lý chặt chẽ để ngăn chặn thao túng thị trường, do đó giúp SEC dễ dàng phê duyệt các quỹ ETF đó hơn.
Trọng tâm của việc từ chối quỹ ETF này là yêu cầu của nhà phát hành phải kết hợp “thỏa thuận chia sẻ giám sát” với một thị trường liên quan đến Bitcoin đủ lớn và được quản lý. Những thỏa thuận như vậy là không thể thiếu trong việc đảm bảo rằng SEC có thể tiến hành điều tra toàn diện trong trường hợp có bất kỳ sự bất thường nào trên thị trường.
Một nhà phân tích của Bitfinex Alpha chỉ ra rằng một trong những mối quan tâm quan trọng đằng sau việc từ chối các quỹ Bitcoin ETF là khả năng theo dõi và liên tục đảm bảo an toàn và lưu ký tài sản của cơ quan quản lý. Tuy nhiên, để điều đó xảy ra, Hoa Kỳ cần có nhiều cơ sở hạ tầng pháp lý và quy định hơn trước khi “SEC hoặc các bên liên quan khác có thể thoải mái cho phép nhà cung cấp ETF xử lý việc đó”.
“Nếu không, thì toàn bộ mục đích của ETF (nhằm tránh giao dịch với ví tài sản kỹ thuật số hoặc sàn giao dịch tiền điện tử) sẽ bị thất bại. Vì vậy, sẽ không công bằng khi nói rằng các quỹ Bitcoin ETF không gây ra mối lo ngại về thao túng trong mắt SEC. Việc từ chối ProShares Bitcoin ETF có từ năm 2018 đã làm rõ chính điểm này. Một mối quan tâm khác liên quan đến tài liệu của tài liệu là khả năng thị trường Bitcoin có thể xử lý khối lượng sẽ mang lại thông qua việc giới thiệu quỹ ETF,” nhà phân tích nói thêm.
SEC chủ yếu quan tâm đến sự ổn định của các địa điểm giao dịch. Cơ quan quản lý giám sát các sàn giao dịch tương lai như CME và Cboe, đồng thời mọi quỹ ETF tương lai sẽ bị hạn chế chỉ giao dịch trên các địa điểm được quy định đó. Trong khi đó không có sàn giao dịch ETF do SEC quản lý.
Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý với giả định của SEC về tính dễ bị tổn thương của thị trường ETF tiền điện tử. James Koutoulas, người sáng lập quỹ phòng hộ tập trung vào hợp đồng tương lai Typhon, chia sẻ:
“Tôi có thể chứng thực rằng hợp đồng tương lai tiền điện tử kém hơn nhiều so với hiện tại về lỗi theo dõi. Khái niệm cho rằng cơ quan quản lý của Hoa Kỳ có thể cung cấp ‘giám sát’ đầy đủ chống lại hành vi thao túng thị trường trên thị trường 12 con số toàn cầu là ảo tưởng. Vì vậy, thành thật mà nói, có lẽ vấn đề là chuyển tiền cho CFTC thay vì duy trì trách nhiệm giải trình. Vì SEC có nhiệm vụ ‘bảo vệ nhà đầu tư’.”
Ông nói thêm rằng bằng cách tiếp tục từ chối các sản phẩm đơn giản nhất như BTC ETF, “SEC tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về tiền điện tử ở nước ngoài và những người chơi không được kiểm soát. Mặc dù BTC ETF có thể không hoàn hảo nhưng nó an toàn hơn nhiều so với việc mua BTC với người bạn của gia đình Gensler là SBF [Sam Bankman-Fried] tại FTX.”
Richard Gardener, Giám đốc điều hành của công ty cơ sở hạ tầng công nghệ Modulus, tin rằng các quỹ ETF tương lai từ lâu đã được các nhà quản lý coi là hợp lý hơn và quyết định về một quỹ ETF chỉ là vấn đề khi nào chứ không phải nếu.
Ông nói rằng BTC ETF “sắp ra mắt, sớm hay muộn và khoản đầu tư lớn từ những công ty lớn như BlackRock và Fidelity báo hiệu điều này. Miễn là những người chơi chính đang trong cuộc săn lùng, ngành này được coi là khả thi về lâu dài, bất chấp mọi trở ngại trong ngắn hạn. Nếu SEC tiếp tục từ chối hành động, các chính trị gia sẽ buộc phải hành động và đưa ra câu trả lời của riêng họ cho tình thế khó xử về tiền điện tử.”
Tương lai Ether ETF có nhiều cơ hội được phê duyệt hơn
Trong khi những người đam mê tiền điện tử muốn xem các quỹ ETF, điều này sẽ hợp pháp hóa tiền điện tử như một loại tài sản, thì các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ dường như có nhiều khả năng hỗ trợ các quỹ ETF tương lai hơn.
Các nhà phân tích của Bloomberg đã dự đoán rằng cơ hội được phê duyệt đối với một quỹ ETF có nguồn gốc từ hợp đồng tương lai Ether là hơn 90%, với gần chục tổ chức đang xếp hàng để được phê duyệt.
Các báo cáo trên các phương tiện truyền thông tài chính cho thấy khả năng cao là SEC sẽ phê duyệt quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai Ether ngay sau tháng 10.
Ken Timsit, giám đốc điều hành của công ty tăng tốc khởi nghiệp blockchain Cronos Labs, nói rằng “luận điểm ủng hộ hợp đồng tương lai là hợp đồng tương lai sẽ cho phép các nhà đầu tư gửi tín hiệu về diễn biến giá mà thị trường mong đợi, từ đó sẽ giúp làm giảm sự biến động của Giá Bitcoin và Ethereum và đối trọng với sự dao động giá lớn mà chúng ta đã thấy gần đây.”
Doug Schwenk, Giám đốc điều hành của Digital Asset Research, nói rằng “tác động tâm lý trong thời gian ngắn rất có thể sẽ thúc đẩy thị trường tiền điện tử như một bằng chứng khác cho thấy các nhà quản lý vẫn sẵn sàng phát triển không gian niêm yết và tiếp tục hy vọng vào quỹ ETF khó nắm bắt. ”
Lưu ý: Bài viết mang tính chia sẻ quan điểm và tổng hợp thông tin, không nhằm khuyến nghị đầu tư. Fiahub không chịu trách nhiệm với các lựa chọn mua bán của bạn!
Freelancer Marketing và Content Creator với gần 10 năm kinh nghiệm; trong đó có khoảng hơn 3 năm làm việc trong mảng Blockchain với vai trò Dịch Thuật và Copywriter.
Với kiến thức sâu rộng cùng khả năng diễn giải để những thuật ngữ công nghệ khó hiểu trở nên gần gũi hơn với người đọc. Lê Hoàng đảm nhiệm những bài viết trong chuyên mục "Từ Điển Crypto" và "Hướng Dẫn Người Mới" tại Fiahub Blog
