Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 được cho là một thảm họa kinh tế tồi tệ nhất từ sau Đại suy thoái 1929. Cuộc khủng hoảng này xảy ra bất chấp những nỗ lực của Cục Dự trữ liên bang của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Kết quả đã dẫn tới cuộc Đại suy thoái tồi tệ nhất lịch sử: giá nhà đất tụt dốc không phanh, người dân thất nghiệp trên 9%, người nhảy việc, người rời xứ ra đi…
Trong bài viết hôm nay, chúng ta cùng nhìn lại cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và phân tích những vấn đề liên quan đến nó!
Nội dung bài viết
Nguyên nhân của Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008
Phần này Fiahub sẽ đi vào chi tiết nên sẽ hơi dài. Tuy nhiên, chỉ có như vậy chúng ta mới có thể hiểu rõ được nguyên nhân xảy ra cuộc Đại suy thoái này!
Năm 2006, giá nhà đất bắt đầu giảm lần đầu tiên sau nhiều thập kỷ. Lúc mới đầu, giới môi giới hoan nghênh và vui mừng về điều này. Họ cho rằng thị trường bất động sản phát triển quá nóng đang dần trở lại mức bền vững hơn. Nhưng họ lại không tính đến một số yếu tố, chẳng hạn như quá nhiều chủ nhà có tín dụng đáng ngờ được chấp thuận cho các khoản vay thế chấp, thậm chí một số cho vay bằng 100% giá trị căn nhà trở lên.
Một số người đổ lỗi cho Đạo luật Tái đầu tư Cộng đồng, vốn đã thúc đẩy các ngân hàng đầu tư vào các lĩnh vực dưới chuẩn. Một số nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy nó không làm tăng cho vay rủi ro.
Những người khác đổ lỗi cho Fannie Mae và Freddie Mac về toàn bộ cuộc khủng hoảng. Đối với họ, giải pháp là đóng cửa hoặc tư nhân hóa hai cơ quan này. Nếu họ đóng cửa, thị trường nhà ở sẽ sụp đổ vì họ đảm bảo phần lớn các khoản thế chấp.
Hai luật này đã bãi bỏ quy định hệ thống tài chính. Họ cho phép các ngân hàng đầu tư vào các công cụ phái sinh liên quan đến nhà ở. Các sản phẩm tài chính phức tạp này có lợi nhuận cao đến mức khuyến khích các ngân hàng cho vay những người đi vay có rủi ro cao hơn. Sự bất ổn này đã dẫn đến cuộc khủng hoảng.
Đạo luật Hiện đại hóa Dịch vụ Tài chính năm 1999 (Đạo luật Gramm-Leach-Bliley) cho phép các ngân hàng sử dụng tiền gửi để đầu tư vào các công cụ phái sinh. Các nhà vận động hành lang ngân hàng cho biết họ cần sự thay đổi này để cạnh tranh với các công ty nước ngoài. Họ hứa sẽ chỉ đầu tư vào chứng khoán rủi ro thấp để bảo vệ khách hàng của họ.Khi các ngân hàng theo đuổi thị trường phái sinh sinh lời, họ đã không giữ lời hứa này.
Đạo luật hiện đại hóa hàng hóa tương lai đã miễn trừ các công cụ phái sinh khỏi sự giám sát của quy định. Nó cũng bỏ qua bất kỳ quy định nào của nhà nước. Các ngân hàng lớn có đủ nguồn lực để quản lý các công cụ phái sinh phức tạp này.
Vào năm 2007, các ngân hàng bắt đầu hoảng sợ khi họ nhận ra rằng họ sẽ phải gánh chịu khoản lỗ, và họ đã ngừng cho vay lẫn nhau. Họ không muốn các ngân hàng khác cho họ những khoản thế chấp vô giá trị làm tài sản thế chấp, và kết quả là chi phí vay liên ngân hàng, được gọi là Libor, đã tăng lên. Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu bơm thanh khoản vào hệ thống ngân hàng thông qua Cơ sở đấu giá có kỳ hạn, nhưng điều đó là chưa đủ.
Có thể thấy, nguyên nhân dẫn đến cuộc suy thoái là rất phức tạp, nhưng khởi điểm của cuộc suy thoái chính là do thị trường bất động sản với những chuỗi phản ứng dây chuyền bị phá vỡ. Thêm vào đó là sự phá sản của những ông lớn đã làm tê liệt cả một nền kinh tế trong nước và cả Châu Âu. Việc thiếu sót từ các khoản cho vay của hệ thống ngân hàng cũng là nguyên nhân khiến nền kinh tế từng bước rơi vào trầm trọng hơn.
Cái giá của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008
Biểu đồ dưới đây sẽ cho chúng ta thấy rõ được cái giá của cuộc khủng hoảng này:
Cuộc khủng hoảng được bắt đầu từ tháng 03/ 2008, khi các nhà đầu tư bán bớt cổ phần của ngân hàng Bear Stearns vì nó có quá nhiều tài sản độc hại. Bear tiếp cận JPMorgan Chase để bảo lãnh nhưng Fed đã phải làm dịu thỏa thuận với khoản bảo lãnh 30 tỷ USD. Tình hình Phố Wall xấu đi trong suốt mùa hè năm 2008.
Quốc hội đã ủy quyền cho Bộ trưởng Tài chính tiếp quản các công ty cho vay thế chấp Fannie Mae và Freddie Mac — trị giá 187 tỷ đô la vào thời điểm đó. Vào ngày 16 tháng 9 năm 2008, Fed đã cho AIG vay 85 tỷ USD như một khoản cứu trợ. Vào tháng 10 và tháng 11, Fed và Kho bạc đã cơ cấu lại gói cứu trợ, nâng tổng số tiền lên 182 tỷ USD. Đến năm 2012, chính phủ kiếm được 22,7 tỷ đô la lợi nhuận khi Kho bạc bán số cổ phiếu AIG cuối cùng của mình.
Ngày 17/09/2008, cuộc khủng hoảng đã tạo ra một cuộc tháo chạy trên các quỹ thị trường tiền tệ, nơi các công ty sử dụng tiền mặt dư thừa để kiếm lãi trên nó qua đêm, và các ngân hàng sau đó sử dụng số tiền đó để cho vay ngắn hạn. Trong thời gian chạy đua, các công ty đã chuyển một khoản tiền kỷ lục 172 tỷ đô la từ tài khoản thị trường tiền tệ của họ sang trái phiếu kho bạc thậm chí còn an toàn hơn.
“Nếu các tài khoản thị trường tiền tệ của quốc gia bị phá sản, các hoạt động kinh doanh và nền kinh tế sẽ có thể bị đình trệ. Cuộc khủng hoảng đó đòi hỏi sự can thiệp lớn của chính phủ.”
Ba ngày sau, Bộ trưởng Tài chính Henry Paulson và Chủ tịch Fed Ben Bernanke đã đệ trình gói cứu trợ 700 tỷ USD lên Quốc hội. Phản ứng nhanh chóng của họ đã giúp ngăn chặn cuộc chạy đua, nhưng đảng Cộng hòa đã chặn dự luật trong hai tuần vì họ không muốn cứu trợ các ngân hàng. Họ chỉ thông qua dự luật vào ngày 1 tháng 10 năm 2008, sau khi thị trường chứng khoán toàn cầu gần như sụp đổ.
Chương trình cứu trợ tài sản gặp sự cố Gói cứu trợ không bao giờ khiến người nộp thuế phải trả đủ 700 tỷ đô la. Kho bạc đã giải ngân 441,8 tỷ đô la từ Chương trình cứu trợ tài sản gặp khó khăn (TARP) và đến năm 2018, họ đã đưa lại 442,7 tỷ đô la vào quỹ, tạo ra 900 triệu đô la lợi nhuận. Họ đã thực hiện điều này bằng cách mua cổ phiếu của các công ty mà nó đứng ra cứu trợ khi giá thấp và bán chúng một cách khôn ngoan khi giá cao.
Các quỹ TARP đã hỗ trợ trong năm lĩnh vực:
- 245,1 tỷ đô la đã được sử dụng để mua cổ phiếu ưu đãi của ngân hàng như một cách để cung cấp cho họ tiền mặt
- 79,7 tỷ đô la giải cứu các công ty ô tô
- 67,8 tỷ đô la được chuyển đến khoản cứu trợ 182 tỷ đô la của AIG
- 19,1 tỷ đô la đã được đưa vào thị trường tín dụng. Các ngân hàng đã hoàn trả 23,6 tỷ đô la, tạo ra lợi nhuận 4,5 tỷ đô la
- Kế hoạch ổn định và khả năng chi trả của chủ sở hữu nhà đã giải ngân 30,1 tỷ đô la để sửa đổi các khoản thế chấp
Tại Mỹ, hơn 8 triệu người dân bị mất việc, gần 2.5 triệu doanh nghiệp tuyên bố phá sản hay đang trên bờ vực phá sản. Gần 4 triệu ngôi nhà đã bị tịch thu hoàn toàn trong vòng 2 năm. Sự bất ổn về lương thực, sự bất ổn về thu nhập hàng tháng của người dân đã khiến nhiều người cảm thấy nản chí và không tin vào cơ chế hiện tại.
Năm 2009, cuộc suy thoái được tuyên bố chính thức kết thúc. Tuy nhiên, cho đến tận bây giờ, vẫn còn rất nhiều người phải chịu hậu quả do nó mang lại. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn cao vào năm 2009 và con số này chỉ mới được cải thiện vào năm 2016 mà thôi.
Lời kết
Đã hơn một thập kỷ trôi qua, nhưng những gì mà cuộc khủng hoảng tài chính 2008 để lại khiến chúng ta không thể nào quên một hệ thống ngân hàng lỏng lẻo và quá dễ dàng vỡ trận. Có thể nói, chính những cuộc khủng hoảng như thế này đã từng bước tạo nên sự ra đời của các loại tiền tiện mã hóa. Kinh điển vẫn là đồng Bitcoin dù thời gian có trôi qua như thế nào.
Trên đây là bài viết chia sẻ của Fiahub – Sàn giao dịch hàng đầu Việt Nam.
