Có rất nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến giá của các đồng tiền điện tử trong ngắn hạn. Trong bài phân tích này chúng ta sẽ cùng tìm hiểu hai yếu tố cơ bản thúc đẩy giá cả trong thời gian dài: sự đáng tin cậy của các blockchain crypto và việc áp dụng blockchain vào thực tế. Bitcoin, Ethereum và Monero là những đồng tiền điện tử chính bị ảnh hưởng bởi các nguyên tắc cơ bản này.
Xác định các yếu tố quyết định giá tài sản là một trong những câu hỏi quan trọng nhất trong tài chính. Các lý thuyết định giá tài sản truyền thống được thành lập dựa trên ý tưởng rằng giá cổ phiếu nên được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản như thu nhập (Gordon 1959, Campbell và Shiller 1988). Tuy nhiên, cuối cùng, giá cổ phiếu dường như tuân theo các nguyên tắc cơ bản của chúng (Pa hèstor và Veronesi, 2003, 2006, Bartram và Grinblatt 2018).
Nội dung bài viết
Hành động giá
Trong trường hợp của tiền điện tử, giới nghiên cứu học thuật hầu như không thay đổi quan điểm đối với việc xác định các yếu tố quyết định giá của chúng. Ví dụ, nghiên cứu của Cheah và Fry (2015) và Corbet et al. (2018) tuyên bố rằng Bitcoin không có giá trị nội tại và giá của nó đã liên tục thể hiện hành vi giống như bong bóng. Makarov và Schoar (2018) thấy rằng giá Bitcoin, Ethereum và Ripple khác nhau giữa các sàn giao dịch trong nhiều tuần. Bên ngoài giới hàn lâm, Tổng thống Hoa Kỳ gần đây đã tweet rằng tiền điện tử dựa trên nền tảng “không khí” và rất mỏng manh.
Tầm quan trọng của sức mạnh tính toán và network đối với giá tiền điện tử là có thể nhìn thấy. Từ phía cung, sức mạnh tính toán được cung cấp bởi các thợ đào khác nhau về mặt địa lý cung cấp năng lượng cho blockchain và được khuyến khích làm như vậy khi họ được thưởng các đơn vị tiền điện tử mà họ khai thác.
Mức độ sức mạnh tính toán cao cho phép các giao dịch lưu chuyển hiệu quả, bảo mật blockchain khỏi những kẻ tấn công lừa đảo tiền điện tử và do đó làm tăng độ tin cậy của blockchain. Từ phía nhu cầu, người tiêu dùng đánh giá cao tiền điện tử vì nó cung cấp các giao dịch tránh kiểm duyệt, không biên giới và an toàn. Một network người dùng lớn hơn sẽ có khả năng chấp nhận tiền điện tử cao hơn như một phương tiện trao đổi cũng như thanh khoản cao hơn. Nhìn chung, sức mạnh tính toán và network có liên quan trực tiếp đến giá cả tiền điện tử.
Sức mạnh tính toán là gì?
Hash hay băm là quá trình lấy chuỗi đầu vào có độ dài bất kỳ và biến nó thành đầu ra cố định bằng mật mã. Băm không phải là một mã hóa, chúng ta không thể truy xuất dữ liệu gốc bằng cách giải mã hàm băm, nó chỉ có chức năng mã hóa một chiều.
Bạn có biết rằng chúng ta có thể lưu giữ toàn bộ dữ liệu hiện có trên internet theo độ dài chuỗi cố định với sự trợ giúp của Thuật toán hash. Chúng sử dụng một thuật toán toán học gọi là SHA-256 (Thuật toán Secure Hashing -256 bit). SHA 256 là sự kế thừa của SHA-1 có 160 bit.
Trong blockchain, mọi khối đều có hàm hash của khối trước đó
Hashing được sử dụng trong Blockchain như thế nào?
Trong blockchain, mọi khối đều có hàm hash của khối trước đó. Khi chúng ta thay đổi bất kỳ dữ liệu nào trong khối hiện tại, hàm hash của khối sẽ bị thay đổi, điều này sẽ ảnh hưởng đến khối trước đó vì nó có address của khối trước đó.
Ví dụ: Nếu chúng ta chỉ có hai khối, một khối sẽ là khối hiện tại và một khối sẽ là khối cha (parent block). Khối hiện tại sẽ có địa chỉ của khối cha. Nếu chúng ta cần thay đổi dữ liệu trong khối hiện tại, chúng ta cũng cần thay đổi khối cha. Sẽ dễ dàng thay đổi dữ liệu khi chỉ có hai khối, nhưng bây giờ khi chúng ta đi vào thực tế trong blockchain, có 614272 khối đã được khai thác và hàm hash của khối thứ 614272 là: 00000000000000000007a6be31011560f1e3abe8f125e356a31db6051753334e.
Nếu muốn thay đổi dữ liệu trong khối hiện tại tức là khối 614272 , địa chỉ băm của 614271 phải được thay đổi, nhưng không thể thay đổi băm của 614271 khối, vì vậy đây là cách blockchain được gọi là bất biến và đáng tin cậy của dữ liệu.
Hash là các nguyên tắc cơ bản cốt lõi và quan trọng nhất của tiềm năng bất biến và xác định của công nghệ blockchain. Nó bảo tồn tính xác thực của dữ liệu được ghi lại và xem, và như vậy đảm bảo tính toàn vẹn của một blockchain. Tốc độ hash của các máy khai thác tiền điện tử cũng là yếu tố quyết định sức mạnh tính toán của network.
Việc hiểu về hash là một bước vững chắc để hiểu cách thức hoạt động của blockchain và tiềm năng và giá trị to lớn mà nó có.
Mối quan hệ giá tiền điện tử
Quay trở lại với phân tích về giá tiền điện tử. Dựa vào dữ liệu từ một công ty nghiên cứu blockchain nổi tiếng, Coinmetrics.io, chúng ta có thể khám phá mối quan hệ giữa giá cả tiền điện tử, sức mạnh tính toán (được đo bằng hàm hash) và network (được đo bằng số lượng người dùng hoạt động). Kết quả này tập trung vào năm loại tiền điện tử có thể khai thác chính (ví dụ: Bitcoin, Ethereum, Monero, Litecoin và Dash) và có mở rộng dữ liệu bao gồm thêm 33 loại tiền điện tử. Thời gian theo dõi kéo dài từ ngày 7 tháng 8 năm 2015 đến ngày 25 tháng 1 năm 2019.
Hình 1
Ví dụ, trong Hình 1, chúng ta thấy một bản đồ liên hệ chặt chẽ về giá của tiền điện tử Bitcoin và Ethereum với các giá trị sức mạnh tính toán tương ứng của chúng. Hơn nữa, trong Hình 2, chúng ta thấy một bản đồ thậm chí còn mạnh mẽ hơn về giá của Bitcoin và Ethereum với các giá trị network tương ứng của chúng.
Giá cả và sức mạnh tính toán của Bitcoin và Ethereum
Điều thú vị là, các biểu đồ này cũng cho thấy rằng khi giá tiền điện tử vượt quá đáng kể xu hướng về sức mạnh tính toán hoặc network (như trường hợp vào cuối năm 2017), giá cuối cùng sẽ giảm và theo xu hướng cơ bản. Sự hội tụ của giá cả với xu hướng với các nguyên tắc cơ bản cho thấy rằng các yếu tố cơ bản là yếu tố quyết định cuối cùng, lâu dài của giá cả.
Lưu ý: Con số này biểu thị mức trung bình hàng tuần của giá tiền điện tử giao dịch hàng ngày và sức mạnh tính toán nhật ký (hashrate log) của Bitcoin và Ethereum trong khoảng thời gian từ tháng 8 năm 2015 đến tháng 1 năm 2019.
Hình 2 Giá tiền điện tử và network của Bitcoin và Ethereum
Các phân tích khác
Chúng ta có thêm bằng chứng đồ họa bằng một ước tính chính thức có tính đến giá cả tiền điện tử, sức mạnh tính toán và network, là các biến nội sinh được xác định chung ở trạng thái cân bằng. Như vậy, bằng chứng đồ họa có thể thể hiện mối quan hệ tích cực mạnh mẽ giữa giá của tiền số và các yếu tố nói trên. Ước tính cho thấy, trung bình giá của năm loại: Bitcoin, Ethereum, Monero, Litecoin và Dash – phụ thuộc vào sức mạnh tính toán và network của chúng.
Hơn nữa, khi mở rộng phân tích nhân tố này sang một bộ ngoài mẫu gồm 33 loại tiền điện tử thu được từ sàn giao dịch Bittrex. Chúng ta cũng thấy rằng sức mạnh tính toán tổng hợp và các yếu tố network cũng quyết định giá trong bộ dữ liệu ngoài mẫu lớn này.
Kết luận
Nhìn chung, về lâu dài, giá của năm loại tiền điện tử có thể khai thác chính phụ thuộc vào sức mạnh tính toán của họ (tức là hashrate) và network (tức là số lượng người dùng). Thứ hai, các yếu tố rủi ro liên quan đến các giá trị tổng hợp của sức mạnh tính toán và network tổng hợp có thể định giá lợi nhuận của một tập hợp các loại tiền điện tử rộng lớn. Phát hiện này cho thấy rằng giá của các loại tiền điện tử lớn trong dài hạn được phản ánh trong thực tế vì chúng dựa trên các nguyên tắc cơ bản. Có thể có các yếu tố quan trọng khác, như các quy định về giám sát tiền số và rủi ro chính trị, cũng có thể trở nên quan trọng khi thị trường tiền điện tử đáo hạn. Dẫu vậy thì nghiên cứu của chúng ta cũng là một gợi ý để hiểu rõ hơn về các yếu tố quyết định đến giá của tiền điện tử.tìm hiểu hai yếu tố thúc đẩy giá cả tiền điện tử trong thời gian dài: sự đáng tin cậy của các crypto blockchain và việc áp dụng blockchain vào thực tế.
tìm hiểu hai yếu tố thúc đẩy giá cả tiền điện tử trong thời gian dài: sự đáng tin cậy của các crypto blockchain và việc áp dụng blockchain vào thực tế.
tìm hiểu hai yếu tố thúc đẩy giá cả tiền điện tử trong thời gian dài: sự đáng tin cậy của các crypto blockchain và việc áp dụng blockchain vào thực tế.
Hiện bạn có thể giao dịch Bitcoin và Ethereum trên fiahub an toàn, uy tín với mức phí rẻ tại đây.
