Dữ liệu cập nhật từ ngày 15/1 – 21/1.
Fiahub sẽ trình bày 3 tín hiệu on-chain Bitcoin (BTC) được trình bày gần đây bởi các nhà phân tích nổi tiếng. Chúng bao gồm cái gọi là Value Map, Realized Capitalization, và the Threshold of Long/Short-term Holders (ngưỡng của những người nắm giữ dài hạn/ngắn hạn).
Mặc dù mỗi chỉ báo giám sát một hoạt động chuỗi khối Bitcoin khác nhau nhưng cấu trúc dài hạn của chúng cho thấy sự thay đổi theo chu kỳ. Trong quá khứ, những thay đổi này có liên quan đến sự khởi đầu của một thị trường tiền điện tử tăng giá. Điều thú vị là chúng thường xảy ra trong thời kỳ diễn ra các sự kiện Bitcoin Halving lịch sử.
Nội dung bài viết
Tín hiệu 1: Value Map
Chỉ báo on-chain Bitcoin Value Map được tạo bởi nhà phân tích nổi tiếng @therationalroot. Nó kết hợp 3 chỉ số cơ bản khác là: realized capitalization, liquid supply, và coin days destroyed (CDD). Bằng cách kết hợp ba chỉ báo này, nhà phân tích có thể tạo ra một phạm vi dài hạn có vẻ hữu ích trong việc xác định mức thấp và đỉnh của giá BTC.
Phạm vi này có dạng dải 4 màu với đường trung bình màu xanh lá cây. Nó chỉ ra cái gọi là “giá trị hợp lý” của Bitcoin.
- Nếu giá BTC ở gần đường này thì việc định giá loại tiền điện tử lớn nhất này sẽ không được định giá quá cao cũng như không bị định giá thấp.
- Ngược lại, khi giá BTC lệch khỏi “giá trị hợp lý” kể trên một cách có ý nghĩa, Bitcoin sẽ bị định giá quá cao hoặc bị định giá thấp. Hai dải phía trên màu xanh lá cây – vàng và đỏ – đạt được trong các thị trường tăng giá, khi BTC được định giá quá cao. Ngược lại, hai dải bên dưới – xanh nhạt và xanh đậm – có liên quan đến thị trường gấu và giá BTC bị định giá thấp.
Trong bài đăng của mình trên X (Twitter), nhà phân tích nhấn mạnh rằng Bitcoin vừa quay trở lại khu vực “giá trị hợp lý” xanh. Anh tiếp tục đề cập rằng việc đạt được mức này trong quá khứ có tương quan với một giai đoạn có xu hướng đi ngang. Điều này xảy ra xung quanh sự kiện Bitcoin Halving và báo hiệu một giai đoạn tích lũy trước một thị trường tăng trưởng trưởng thành. Tuy nhiên, một lúc sau, anh nói thêm: “Lưu ý, giá trị hợp lý đang tăng lên.”
Nhìn lại những thời điểm trước đó trên biểu đồ, khi “giá trị hợp lý” bắt đầu tăng (vòng tròn màu xanh lá cây), chúng ta thấy rằng đây chắc chắn là một tín hiệu tăng giá. Thật vậy, sau sự kiện này, đã có một xu hướng đi ngang trong vài tháng, xu hướng này tự nhiên chuyển sang giai đoạn đi lên. Hơn nữa, chúng còn xuất hiện vài tuần trước khi Halving.
Ngoại lệ duy nhất cho điều này là sự kiện liên quan đến dịch bệnh COVID-19 vào đầu năm 2020. Sự kiện này lên đến đỉnh điểm là một thị trường giá xuống nhỏ, được chứng minh là một cơ hội mua tuyệt vời trước thị trường giá lên trước đó.
Tín hiệu 2: Realized Market Capitalization cũng tăng lên
Chỉ báo on-chain Bitcoin thứ hai thể hiện hành vi tương tự như on-chain Value Map là Realized Market Capitalization của Bitcoin. Sự giống nhau này không có gì đáng ngạc nhiên vì chỉ số này cấu thành một trong ba thành phần của chỉ số đã đề cập trước đó. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là biểu đồ dài hạn của nó cũng chỉ ra thời điểm quan trọng của sự thay đổi chu kỳ.
Realized Market Capitalization định giá các phần khác nhau của nguồn cung ở các mức giá khác nhau (thay vì sử dụng mức đóng cửa hàng ngày hiện tại). Cụ thể, nó được tính bằng cách định giá từng UTXO ở mức giá khi nó được di chuyển lần cuối. Do đó, chỉ báo này chính xác hơn mức vốn hóa thị trường trần của BTC.
Chúng tôi thấy những điểm tương đồng trong biểu đồ realized capitalization từ chu kỳ Bitcoin đầu tiên. Tất cả 4 thị trường giá xuống cho đến nay đều dẫn đến sự sụt giảm nhẹ về realized capitalization và xu hướng đi ngang trong vài năm của nó. Chỉ có sự khởi đầu của một thị trường giá lên mới luôn tương quan với sự đảo chiều trên biểu đồ chỉ báo, bắt đầu đi lên (vòng tròn màu xanh lá cây). Hơn nữa, xu hướng đi ngang trong nhiều năm có vẻ giống với đáy rộng và tròn (mũi tên màu xanh).
Hiện tại, Realized Market Capitalization đang tăng trở lại. Điều này báo hiệu sự thay đổi trong xu hướng dài hạn và là tín hiệu mạnh mẽ về một thị trường tăng giá sắp xảy ra. Chỉ báo này – giống như on-chain Value Map – về mặt lịch sử thay đổi hướng xung quanh sự kiện Halving BTC.
Tín hiệu 3: Long-Term Holder bắt đầu bán
Tín hiệu on-chain Bitcoin cuối cùng mà chúng tôi chọn cho phân tích hôm nay đã được xuất bản trên tài khoản X chính thức của nhà cung cấp dữ liệu Glassnode. Đây được gọi là ngưỡng của những người nắm giữ dài hạn/ngắn hạn (Threshold of Long/Short-term Holder).
Biểu đồ của chỉ báo hiển thị hai đường cong tương ứng với các nguồn lực được nắm giữ bởi người nắm giữ dài hạn (màu xanh) và người nắm giữ ngắn hạn (màu đỏ). Mối quan hệ lịch sử giữa hai biểu đồ là rõ ràng. Thị trường giá lên thực thụ được đặc trưng bởi sự sụt giảm mạnh ở đường màu xanh lam và sự tăng vọt ở đường màu đỏ. Nói cách khác, trong thời kỳ giá BTC tăng nhanh, những người nắm giữ dài hạn sẽ bán tài sản của họ cho những người tham gia thị trường ngắn hạn. Tuy nhiên, tình hình nhanh chóng thay đổi sau khi giá Bitcoin đạt đỉnh. Sau đó, những người nắm giữ ngắn hạn hoảng sợ và bán ra có lợi cho các nhà đầu tư dài hạn.
Các nhà phân tích của Glassnode chỉ ra rằng tình huống ngưỡng nắm giữ dài hạn/ngắn hạn hiện tại là duy nhất. Đường màu xanh lam gần đây đã đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH), trong khi đường màu đỏ vừa thoát khỏi mức thấp nhất mọi thời đại (ATL).
Điều này cho thấy rằng chúng ta có thể đang chứng kiến sự thay đổi xu hướng theo chu kỳ trên biểu đồ. Nếu những người nắm giữ ngắn hạn bắt đầu tích lũy Bitcoin, điều này có thể xác nhận một thị trường tăng giá sắp xảy ra. Tuy nhiên, bất kể sự quay vòng này xảy ra khi nào, sự thay đổi trên biểu đồ dài hạn dường như chỉ là vấn đề thời gian. Các nhà đầu tư thuộc dạng “diamond hand” thường kiên nhẫn và không bán lỗ.
Lời kết
Ngày càng có nhiều chỉ báo on-chain cho thấy điểm quan trọng của sự thay đổi chu kỳ trong thị trường tiền điện tử nói chung và Bitcoin (BTC) nói riêng. Các chỉ báo chọn lọc trước đây đánh dấu sự khởi đầu của một thị trường giá lên dài hạn đang bắt đầu chuyển sang màu xanh. Với 3 tín hiệu on-chain Bitcoin được Fiahub giới thiệu trong bài viết này, nó cho thấy gợi ý về một thị trường tăng giá đang chuẩn bị diễn ra.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
