Dữ liệu cập nhật từ ngày 27/2 – 05/3.
Theo dữ liệu từ Glassnode tiết lộ, những người nắm giữ ngắn hạn Bitcoin (BTC) đã hoạt động tích cực hơn và khả năng sinh lời của họ có thể đang nhấn mạnh các mức hỗ trợ và kháng cự hiện tại. Do đó, các dữ liệu on-chain Bitcoin cho thấy giá sẽ cần trả lại dưới 20,000 USD để đặt lại một số liệu chính bao gồm việc thu lợi nhuận đầu cơ. Cũng theo Glassnode, những người nắm giữ ngắn hạn (STH) có thể đang chỉ ra mức kháng cự của giá BTC.
Nội dung bài viết
Việc chốt lời củng cố các mức kháng cự
Khi BTC/USD tăng lên mức 25,000 USD, STH (những người nắm giữ Bitcoin trong 155 ngày trở xuống) bắt đầu thấy đáng kể. Điều này được nắm bắt bởi chỉ số giá trị thị trường so với giá trị thực (MVRV), so sánh vốn hóa thị trường Bitcoin với giá trị của các đồng tiền được di chuyển trên chuỗi. Bằng cách so sánh hai số liệu này, MVRV có thể được sử dụng để biết khi nào giá cao hơn hoặc thấp hơn “giá trị hợp lý” và để đánh giá khả năng sinh lời của thị trường.
Theo ghi nhận của Fiahub thì chỉ báo on-chain Bitcoin MVRV đã vượt qua mức 1.2 trên đường đạt mức cao nhất trong nhiều tháng, trùng với mức 23,800 USD xuất hiện như một vùng kháng cự giá BTC. Như Glassnode chia sẻ thì khả năng STH thu lợi nhuận có xu hướng tăng lên trong các khoảng thời gian mà trung bình STH thu được trên 20% lợi nhuận và trả lại STH-MVRV trên 1.2.
Sự từ chối gần đây ở mức 23.8 nghìn USD cộng hưởng với cấu trúc này, vì STH-MVRV đạt giá trị 1,2 trước khi bị đình trệ đã tiếp tục trong tuần này. Nếu thị trường quay trở lại mức 19.3 nghìn USD, nó sẽ đưa STH-MVRV trở lại giá trị 1.0 và chỉ ra rằng giá giao ngay đã trở lại cơ sở chi phí của nhóm người mua mới này. Do đó, 19,300 USD sẽ tạo thành một mục tiêu hấp dẫn về khả năng sinh lời và khuyến khích không bán cho STH.
Bitcoin trong “giai đoạn chuyển tiếp”
Chỉ số giá thực tế làm nổi bật hoạt động chốt lời
Mối quan tâm của những người tham gia thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và lạm phát cao là những trở ngại vĩ mô nặng nề mà Bitcoin phải đối mặt và điều này khiến các nhà đầu tư cân nhắc giá trị thời gian của tiền tệ (TVM) của các khoản đầu tư BTC. Để đo lường TVM trên chuỗi, những người nắm giữ Bitcoin có thể được xếp vào các nhóm dựa trên lượng thời gian họ nắm giữ BTC và chi phí mua trung bình.
Các nhà đầu tư đã mua BTC trong vòng 6 tháng qua được hưởng lợi từ các điều kiện thị trường đầu cơ giá xuống và có mức giá thực hiện trung bình là 21,000 USD, giúp họ có lãi. Giá thực tế trung bình trên thị trường đối với tất cả những người nắm giữ BTC là 19,800 USD, hiện cũng đang có lãi.
Ngược lại, BTC được giữ trong hơn 6 tháng có giá thực tế cao hơn so với phần còn lại của các nhóm thị trường ở mức 23,500 USD. Khi Bitcoin đạt trên 23,500 USD, những người nắm giữ đã thấy lợi nhuận TVM ít trong hơn 6 tháng có khả năng gây áp lực dẫn đến đột phá khi họ không muốn chốt lợi nhuận.
Dòng vốn thanh khoản tăng nhưng yếu ớt so với 2022
Giá Bitcoin có phản ứng cao với lãi suất và chỉ số đô la Mỹ (DXY). Điều này gây căng thẳng cho các tài sản rủi ro. Tác động tiêu cực của những yếu tố này là rất lớn đối với những người bán khống nhưng lại không tốt đối với Bitcoin. Cách tốt nhất để Bitcoin chịu được áp lực của người bán khống là người mua spot tham gia thị trường.
Phân tích dòng chảy ròng của sàn giao dịch là một cách hay để đo lường tính thanh khoản mới và hiện tại số liệu này phản ánh mức tăng 34% kể từ đầu năm 2023. Tuy nhiên nó vẫn thấp hơn mức trung bình hàng ngày hàng năm là 1.6 tỷ USD. Hiện tại, sự đồng thuận chung giữa các nhà phân tích là khả năng đưa thanh khoản mới vào thị trường tiền điện tử đã bị cản trở bởi một cuộc đàn áp đối với các ngân hàng hỗ trợ các doanh nghiệp định hướng tiền điện tử.
Sự gia tăng lợi nhuận chưa thực hiện của Bitcoin phản ánh các chu kỳ trước đó
Trong khi một số nhà đầu tư Bitcoin đang thu được lợi nhuận, các tín hiệu tích cực trên chuỗi xuất hiện khi xem xét số liệu Lãi/Lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL). Số liệu NUPL cho thấy sự khác biệt giữa lợi nhuận Bitcoin chưa thực hiện và khoản lỗ chưa thực hiện trong nguồn cung BTC.
Theo Glassnode, kể từ giữa tháng 1, mức trung bình hàng tuần của NUPL đã chuyển từ trạng thái lỗ ròng chưa thực hiện sang trạng thái tích cực. Điều này cho thấy rằng người nắm giữ Bitcoin trung bình hiện đang nắm giữ lợi nhuận ròng chưa thực hiện có độ lớn xấp xỉ 15% vốn hóa thị trường. Mô hình này giống với cấu trúc thị trường tương đương với các giai đoạn chuyển tiếp trong các thị trường giá xuống trước đó.”
Mặc dù động lực năm 2023 của Bitcoin có thể đã tạm dừng vào giữa tháng 2 và vẫn còn nhiều trở ngại, nhưng có những dấu hiệu tích cực cho thấy quá trình chuyển đổi ra khỏi giai đoạn sâu nhất của thị trường giá giảm đang đến gần.
Lời kết
BTC đã phải vật lộn để vượt qua mức 25,000 USD, nhưng phân tích trên chuỗi cho thấy rằng việc đẩy lùi ở mức giá quan trọng là một phần của quá trình chuyển đổi ra khỏi thị trường gấu. Các nhà giao dịch dường như tiêu tan trong tuần đầu tiên của tháng 3 khi các chỉ số chính trên chuỗi cung cấp mức kháng cự.
Bây giờ Bitcoin đang đe dọa kiểm tra lại mức 22,000 USD và một làn sóng người bán khống sẽ kiếm được lợi nhuận nếu điều đó xảy ra. Nếu giá thực hiện của những người bán khống đạt được, một số nhà phân tích tin rằng Bitcoin có thể giảm xuống mức thấp nhất là 19,000 USD. Một số nhà phân tích vẫn dự đoán BTC sẽ đạt 25,000 USD trong thời gian ngắn. Dữ liệu pn-chain Bitcoin nêu bật một số lý do khiến giá kháng cự ở các mức cao hơn.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
