Dữ liệu cập nhật từ ngày 3/10 – 09/10.
- Xem thêm: Phân tích dữ liệu on-chain tuần #40: Áp lực bán có thể kéo giá BTC xuống 16,200 USD trong ngắn hạn
Theo ghi nhận của Fiahub, Bitcoin (BTC) hiện đang ở trong một thị trường gấu dài hạn đã diễn ra ít nhất là từ tháng 11/2021. Sự sụt giảm giá của BTC đã phá hủy hầu hết các danh mục đầu tư và nhiều chỉ báo on-chain Bitcoin đã dẫn đến mức thấp lịch sử. Mặc dù vậy, một số dữ liệu chỉ ra rằng một đợt bán tháo tàn bạo khác có thể đang diễn ra.
Trong bài phân tích on-chain Bitcoin mới nhất này, hãy cùng Fiahub xem xét một số chỉ số quan trọng. Nó cho thấy niềm tin của nhà đầu tư cao kỷ lục và rủi ro thấp đối với thị trường Bitcoin ngày nay. Cho đến thời điểm Fiahub viết bài này, khu vực 18,500 USD – 19,000 USD dường như là hỗ trợ vững chắc. Những người tham gia thị trường tin rằng nó sẽ mang lại một sự phục hồi. Tuy nhiên, mặt khác, có những lý do để tin rằng sự sụt giảm vẫn chưa kết thúc và một đợt bán tháo sâu hơn cuối cùng đang ở phía trước.
Nội dung bài viết
Chỉ số on-chain Bitcoin: Reserve Risk
Reserve Risk được sử dụng để đánh giá niềm tin của những người nắm giữ lâu dài so với giá của đồng tiền gốc tại một thời điểm nhất định.
- Khi niềm tin của nhà đầu tư cao và giá thấp, thì tỷ lệ rủi ro/phần thưởng hấp dẫn. Reserve Risk thấp.
- Khi niềm tin của nhà đầu tư thấp và giá cao, tỷ lệ rủi ro/phần thưởng là không hấp dẫn tại thời điểm đó. Khi đó Reserve Risk là cao.
Hãy cùng xem xét chỉ số on-chain Bitcoin này trên biểu đồ dài hạn nhé. Trong lịch sử, chúng ta có thể thấy rằng trong các thị trường gấu, Reserve Risk đạt mức thấp nhất trong phạm vi màu xanh lá cây giữa 0.0025 – 0.0001. Ngược lại, mức cao nhất mọi thời đại (ATH) trong lịch sử của giá Bitcoin có tương quan với các đỉnh của chỉ báo trong phạm vi màu đỏ là 0.02 – 0.06.
Vậy còn hiện tại chỉ số on-chain Bitcoin này đang biến động như thế nào? Hiện tại, Reserve Risk đang chạm mức thấp nhất mọi thời đại (ATL) gần 0.0009. Có thể thấy mức này còn nằm dưới phạm vi màu xanh lá cây và thậm chí là chưa từng thấy trước đây. Dựa vào suy luận ở trên thì chúng ta có thể hiểu là niềm tin của nhà đầu tư đang ở mức cao, giá thấp và tỷ lệ rủi ro/phần thưởng đang khá hấp dẫn nhất trong lịch sử.
Một cuộc bán tháo khác có thể sẽ diễn ra?
Nếu dựa trên chỉ số on-chain Reserve Risk, dường như kết quả chắc chắn tăng giá. Tuy nhiên, một số nhà phân tích vẫn đang cảnh báo về khả năng xảy ra một đợt bán tháo tàn bạo khác trên thị trường Bitcoin. Trong một tweet gần đây từ @woonomic, chúng ta thấy biểu đồ về mức độ đau đớn tối đa (chỉ số max pain) được thể hiện bằng tỷ lệ phần trăm nguồn cung BTC ghi nhận khoản lỗ.
Nhà phân tích nổi tiếng đã đánh dấu (bằng màu đỏ) các giai đoạn mà những holder dài hạn và cá voi bán mạnh Bitcoin của họ trên thị trường giá giảm. Trong tất cả các chu kỳ trước, chúng tương quan với các giai đoạn đầu tiên của thị trường giá xuống. Ngoại lệ trên biểu đồ là chu kỳ hiện tại, không cho thấy sự gia tăng nguồn cung bị lỗ khi bắt đầu suy thoái.
Willy Woo thừa nhận rằng hành vi của holder và whale là khác nhau trong chu kỳ này. Ông nói rằng lời giải thích cho hiện tượng này là hoạt động của họ đã chuyển sang thị trường tương lai, không chuyển thành hoạt động trên chuỗi của mạng Bitcoin. Tuy nhiên, nếu một đợt bán tháo sâu khác xảy ra, theo biểu đồ của Woo, mức hỗ trợ là gần 10,000 đô la ngày hôm nay.
Tất cả đều nằm trong tay cá voi
Một khả năng khác có thể được tìm thấy bằng cách xem xét hoạt động trên chuỗi của cá voi Bitcoin, những cá voi nắm giữ hơn 10,000 BTC. Số lượng của họ rất nhỏ, dao động từ 81 – 125 kể từ năm 2013.
Mặc dù vậy, người ta có thể thấy một số điểm tương đồng giữa biểu đồ những con cá voi lớn nhất từ chu kỳ 2017 – 2019 và biểu đồ hiện tại. Trong khi giá Bitcoin tăng đột biến trong các năm 2016 – 2017 và 2020 – 2021, những con cá voi đã dần giảm xuống. Mặt khác, sau khi giá BTC đạt đỉnh, những con cá voi bắt đầu tích lũy trở lại (mũi tên màu đỏ và xanh lá cây).
Các địa chỉ nắm giữ hơn 10,000 BTC đang tăng lên trong thị trường gấu. Kết quả là, trong cả hai trường hợp, chúng đạt đến mức trước khi bắt đầu giai đoạn tăng động (đường màu xanh lam).
Tuy nhiên, sự khác biệt lớn nhất xuất hiện vào cuối Fractal này, khi số lượng cá voi giảm đáng kể trong khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 12/2018 (vùng màu tím). Điều này tương quan với sự sụt giảm của giá Bitcoin từ mức hỗ trợ dài hạn gần 6,500. Mức giảm hơn 50% đã dẫn đến mức thấp tuyệt đối của chu kỳ trước là 3,150.
Trên biểu đồ Bitcoin hiện tại, mức giảm tương tự khoảng 40% đã xảy ra vào đầu tháng 6/2022. Tuy nhiên, nó không tương quan với việc bán tháo cá voi, số lượng vẫn ở mức tương tự. Nếu kịch bản của cuối năm 2018 lặp lại như bây giờ, một đợt bán tháo cá voi tàn bạo có thể đẩy giá lên vùng 10,000 USD. Điều này sẽ vẫn phù hợp với biểu đồ dài hạn về mức độ đau tối đa mà Willy Woo đã nhắc đến trước đó.
Lời kết
Có vẻ như thị trường vẫn chưa đạt điểm điểm thấp nhất của nó ở thời điểm hiện tại. Một vài chỉ số on-chain Bitcoin vẫn cho thấy thị trường hiện tại chưa đủ để đạt đến độ max pain tương ứng với các thị trường giá xuống trong quá khứ. Điều này gợi ý về một hoặc thậm chí là nhiều đợt bán tháo khác có thể sẽ xảy ra.
Vẫn giữ theo quan điểm từ các bài phân tích on-chain trước thì mức giá hiện tại vẫn chưa thực sự là đáy. Nếu diễn biến trong lịch sử lặp lại, giá có thể sẽ đi xuống thấp hơn nữa, thị trường cần phải thiệt hại nhiều hơn trước khi xu hướng tăng được phục hồi
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
