Dữ liệu cập nhật từ ngày 1/8 – 7/8.
Xem thêm: Phân tích dữ liệu on-chain tuần #31: Mức 20,000 USD có thể là đáy của thị trường gấu hiện tại
Nội dung bài viết
Bitcoin HODL Wave
Chỉ số on-chain Bitcoin (BTC) sóng HODL hay HODL Wave cho thấy phần trăm tổng số BTC đang lưu hành đã di chuyển trong một khoảng thời gian cụ thể. Sau đó, sóng HODL được thực hiện (realized cap) đã có một sự điều chỉnh nhẹ, thay thế giá thị trường (market price) bằng giá được thực hiện (realized price). Mục đích của việc thay đổi này là cung cấp thêm cơ sở để có những dữ liệu chính xác hơn. Lấy ví dụ, nếu dải sóng HODL từ 1 đến 2 năm có độ rộng là 15%, điều đó có nghĩa là 15% tổng số BTC đang lưu hành trước đó đã di chuyển từ một đến hai năm trước.
Trong thời kỳ đỉnh của chu kỳ thị trường, các dải từ 1 ngày đến 1 tháng (màu đỏ) tăng đột biến đáng kể. Điều này xảy ra do những người nắm giữ dài hạn đã di chuyển tất cả số tiền của họ cho những người nắm giữ ngắn hạn. Điều này có thể nhìn thấy trong các đỉnh chu kỳ thị trường 2013, 2017 và 2021 (vòng tròn đen). Mặc dù cũng góp mặt trong các đỉnh này nhưng ở mức giá cao nhất vào tháng 5 hoặc tháng 11/2021 (vòng tròn màu trắng) nhưng có vẻ như nó không thể hiện quá rõ rệt giống như các chu kỳ trước đó.
Những người nắm giữ BTC ngắn hạn đang ở mức đáy
Kể từ mức cao nhất mọi thời đại, sự phát triển thú vị nhất là sự gia tăng trong các dải từ 1 đến 2 năm. Điều này xảy ra do sự giảm các biên độ ngắn hạn từ 1 tuần đến 12 tháng. Kể từ tháng 11, biên độ từ 1 đến 2 năm đã tăng lên đáng kể (vòng tròn màu đen). Trong thời gian này, các dải ngắn hạn đã giảm đáng kể (vòng tròn đen).
Tóm lại, sự thay đổi trong các dải sóng từ tháng 11/2021 đến tháng 8/2022 là:
- 1 tuần – 1 tháng: 15 đến 5%.
- 1-3 tháng: 15 đến 10%.
- 3-6 tháng: 17 đến 14%.
- 6-12 tháng: 38 đến 22%.
- 1-2 năm: 4 đến 37%
Hơn nữa, khi loại bỏ các dải nhỏ hơn 1 tháng, tỷ lệ 91% hiện tại phù hợp với các đáy chu kỳ thị trường trước đó. Điều này có nghĩa là những người nắm giữ ngắn hạn hiện chỉ sở hữu khoảng 9% số Bitcoin đang lưu hành trên thị trường.
Các chu kỳ thị trường trước đây
Trong lịch sử, biên độ từ 1 đến 2 năm gần 35% khi đạt mức đáy tuyệt đối. Năm 2015, biên độ ở mức 33% khi chạm đáy, trong khi năm 2018 ở mức 30%, nhưng tăng nhanh và đạt mức cao 48% chỉ 3 tháng sau đó. Hiện tại, biên độ đang ở mức 37% và đang tăng lên. Do đó, có thể giá đang trong giai đoạn tích lũy sau đáy.
Vào cuối giai đoạn tích lũy, biên độ từ 1 đến 2 năm giảm một lần nữa, trong khi biên độ 2 đến 3 năm bắt đầu phình ra. Vì biên độ từ 1 đến 2 năm đã tăng lên kể từ tháng 11, nếu những người mua đó nắm giữ, họ sẽ chuyển dần sang biên độ 2 đến 3 năm (màu xanh lá cây) bắt đầu vào tháng 11/2022. Nếu điều này xảy ra, nó có khả năng đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn tích lũy và sự bắt đầu của thị trường tăng giá tiếp theo.
Reserve Risk
Reserve Risk là một chỉ báo on-chain Bitcoin theo chu kỳ, đo lường lòng tin của những người nắm giữ dài hạn so với giá tài sản hiện tại. Khi độ tin cậy cao nhưng giá thấp, Reserve Risk cho giá trị thấp. Những thời điểm này trong lịch sử đã đưa ra tỷ lệ rủi ro tốt nhất để người dùng có thể kiếm lời từ thị trường.
Chỉ báo Reserve Risk đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại mới là 0.00099 vào ngày 6/7. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử chỉ báo này giảm xuống dưới 0.001. Do đó, có thể là một mức thấp đã đạt đến. Về mặt lịch sử, đáy BTC đã được xác nhận khi chỉ báo thoát ra khỏi đường xu hướng giảm dần (màu đen). Để sự đột phá được xác nhận, Reserve Risk phải tăng trên 0.002.
CVDD
Giá trị tích lũy-Ngày bị phá hủy (Cumulative Value-Days Destroyed – CVDD) là tỷ lệ giữa giá trị USD tích lũy của số ngày đồng Bitcoin bị phá hủy và tuổi thị trường (tính theo ngày). Trong lịch sử, chỉ báo này là một chỉ báo chính xác cho các mức đáy tuyệt đối của thị trường. Đây là trường hợp của các đáy năm 2015, 2019 và 2020 (vòng tròn màu đen).
Điều thú vị là giá không bao giờ giảm xuống dưới CVDD, thay vì tăng lên trước khi đạt đến nó. Đường này ở mức khoảng 15,000 USD, chỉ thấp hơn một chút so với mức đáy hiện tại là 18,700 đô la (vòng tròn màu đỏ). Vì vậy, khi so sánh điều này với các mức đáy trước đó, điều này có nghĩa là đã đạt đến mức đáy hoặc BTC sẽ giảm xuống còn 15,000 đô la một lần nữa trước khi chạm đáy. Tuy nhiên, việc chạm mức 15,000 USD là khó có thể xảy ra, vì BTC đã tăng trong lịch sử trước khi chạm đến đường CVDD.
BTC balanced price
Giá cân bằng (BTC balanced price) là chênh lệch giữa Giá thực tế (Realized Price) và Giá chuyển nhượng (Transfer Price). Giá chuyển nhượng là tổng số ngày các đòng Bitcoin bị phá hủy tích lũy bằng USD, được điều chỉnh theo nguồn cung lưu hành và tổng thời gian kể từ khi Bitcoin ra đời. Về mặt lịch sử, mức đáy đã đạt được khi BTC giảm nhẹ dưới chỉ báo trước khi lấy lại nó (vòng tròn màu đen).
Trong mức giảm hiện tại, BTC đã đạt đến mức giá cân bằng vào ngày 18/6 và tăng trở lại sau đó. Tương tự như CVDD, chỉ báo này cho thấy rằng hoặc đã đạt đến mức đáy hoặc sẽ có một lần giảm cuối cùng trước khi chạm đáy.
Lời kết
Vẫn tiếp tục là một tuần đi ngang về giá Bitcoin khi dao động quanh ngưỡng 23,000 USD. Dựa trên các dữ liệu on-chain trong tuần, sẽ có hai khả năng xảy ra.
- Khả năng thứ nhất, giá Bitcoin có thể sẽ xác định một mức đáy mới ở 15,000 USD trước khi bật tăng trở lại. Tuy nhiên, có vẻ như trường hợp này sẽ khó xảy ra.
- Khả năng thứ hai, mức hiện tại có thể đã là đáy của Bitcoin trong chu kỳ thị trường này.
Fiahub sẽ cập nhật những biến động tiếp theo về giá Bitcoin thông qua các chỉ số on-chain hàng tuần. Tham gia nhóm Telegram của chúng tôi để cập nhật những bài viết mới nhất nhé.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
