Dữ liệu cập nhật từ ngày 04/7 – 10/7.
Nội dung bài viết
Chỉ số on-chain SOPR
SOPR là một chỉ báo on-chain mô tả liệu thị trường đang ở trạng thái lãi hay lỗ. Trong đó:
- Các chỉ số trên 1 (đường màu đen) cho thấy thị trường đang có lợi nhuận.
- Các chỉ số dưới 1 cho thấy lỗ.
Đặc điểm xác định của xu hướng tăng là SOPR bật lên tại mức 1 thay vì giảm xuống dưới nó. Trong quá khứ:
- SOPR đã phá vỡ dưới mức 1 (vòng tròn màu đỏ) vào ngày 20/1/2018, cho thấy rằng xu hướng tăng giá trước đó đã kết thúc. Sau đó, mức đáy đạt được vào ngày 11/12 cùng năm, ở mức 0.86. Mức đáy đã đạt được 11 tháng sau khi SOPR lần đầu tiên phá vỡ dưới 1.
- Trong đợt tăng giá hiện tại, SOPR đã phá vỡ dưới 1 vào tháng 5/2021. Vào ngày 18/6, nó đạt giá trị 0.928. Đây là giá trị thấp thứ ba từ trước đến nay, chỉ cao hơn giá trị vào tháng 12/2018 và tháng 3/2020. Ngoài ra, mức thấp đã đạt được 13 tháng sau khi SOPR lần đầu tiên phá vỡ xuống dưới 1.
Tỷ lệ RHODL
Tỷ lệ RHODL là một chỉ số on-chain khác được hình thành bằng cách lấy tỷ số giữa dải sóng HODL một tuần và một đến hai năm. Khi chỉ số này trên 50,000 (được đánh dấu màu đỏ) cho thấy rằng một phần trăm đáng kể nguồn cung Bitcoin (BTC) nằm trong tay những người nắm giữ ngắn hạn. Số liệu này thường được liên kết với các đỉnh, như trường hợp của các đỉnh năm 2013 và 2017. Tuy nhiên, nó không đúng với trường hợp của đỉnh năm 2021, khi chỉ số này chỉ dừng ở mức 14,000.
Tỷ lệ RHODL hiện ở mức 449, cao hơn một chút so với tỷ lệ 300 được coi là quá bán. Các đáy trước (vòng tròn đen) đã đạt đến bên trong tỷ lệ này. Điều đáng nói là điều này không phải lúc nào cũng như vậy, kể từ khi mức đáy tháng 3/2020 đạt được với tỷ lệ 1.100 (vòng tròn đỏ).
Một khả năng là các đáy RHODL dường như đã đi theo một đường hỗ trợ tăng dần, vì mức đáy năm 2019 cao hơn mức năm 2015. Điều này có nghĩa là những người nắm giữ dài hạn nắm giữ ngày càng ít nguồn cung trong thời gian tạo đáy khi BTC đáo hạn. Nếu dựa theo những số liệu này thì có vẻ như giá BTC đã đạt đến hoặc rất gần chạm đến đáy.
Số lượng địa chỉ ví BTC
Tổng số địa chỉ BTC khác 0 đã tăng lên kể từ tháng 3/2018. Điều này theo sau đợt bán tháo mạnh sau mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 12/2017. Tỷ lệ tăng đã tăng nhanh sau tháng 12/2018, khi đợt tăng giá hiện tại đã bắt đầu.
- Ban đầu, số lượng địa chỉ mới giảm nhẹ vào tháng 4/2021 khi giá BTC đạt mức cao mới nhất. Tuy nhiên, xu hướng tăng tiếp tục sau đó vào tháng 10/2021.
- Sau một đợt giảm nhỏ khác vào tháng 5 này, số lượng địa chỉ mới đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 42,171,167 vào ngày 7/7.
Vì vậy, bất chấp sự điều chỉnh của thị trường, sự quan tâm đối với BTC vẫn ở mức cao nhất mọi thời đại.
Các địa chỉ ví BTC nhỏ
Số lượng địa chỉ có hơn 0.01 (màu đỏ) và 0.1 (màu xanh lá cây) BTC đã tăng với tốc độ nhanh chóng kể từ đầu năm 2021. Mặc dù đã có sự điều chỉnh nhưng mức tăng của các địa chỉ này không hề giảm. Do đó, có thể khẳng định rằng các địa chỉ nhỏ liên tục gia tăng trong suốt đợt điều chỉnh này.
Các địa chỉ ví sở hữu một lượng BTC ở quy mô trung bình
Trái ngược với số lượng các địa chỉ ví nắm giữ số lượng nhỏ BTC, xu hướng đối với các địa chỉ có quy mô trung bình không rõ ràng. Số lượng địa chỉ có nhiều hơn 1 BTC (màu đỏ) đã tăng lên đáng kể và đang ở mức cao mới mọi thời đại. Tuy nhiên, các địa chỉ có hơn 10 (màu xanh lam) và 100 (màu cam) BTC đã giảm kể từ đầu năm 2021, trong khi cả hai đều bắt đầu tăng từ tháng 3. Vì vậy, dữ liệu cho các địa chỉ ví nắm giữ một lượng BTC ở mức trung bình cho thấy rằng mặc dù chúng đang tăng lên kể từ khi bắt đầu điều chỉnh, nhưng xu hướng chủ yếu là giảm kể từ đầu năm 2021.
Các địa chỉ nắm giữ một lượng lớn BTC
Trong khi các tài khoản có hơn 1,000 (màu tím) và 10,000 BTC (màu vàng) đã giảm vào đầu năm 2021, chúng đã bắt đầu tăng mạnh kể từ tháng 3 (vòng tròn màu đỏ). Do đó, trong khi các địa chỉ lớn bắt đầu phân phối lượng BTC nắm giữ của họ vào đầu năm 2021, chúng đã bắt đầu được nạp thêm với tỷ lệ đáng kể kể từ khi đợt điều chỉnh bắt đầu.
Chỉ số on-chain Puell Multiple
Puell Multiple, được tạo ra bởi nhà phân tích David Puell, là một chỉ báo on-chain về sức khỏe của các thợ đào Bitcoin. Nó được tính bằng cách chia giá trị phát hành hàng ngày của Bitcoin (bằng USD) cho giá trị trung bình động 365 ngày của giá trị phát hành hàng ngày. Nó cung cấp một công cụ mạnh mẽ để đánh giá các chu kỳ thị trường từ góc độ lợi nhuận của thợ đào.
Nếu chúng ta xem xét toàn bộ lịch sử giao dịch BTC, chúng ta thấy rằng Puell Multiple đã được chứng minh là rất chính xác trong việc cố gắng ước tính các đỉnh và đáy của các chu kỳ lịch sử của Bitcoin. Ba phạm vi được đánh dấu trên biểu đồ dài hạn từ Glassnode bao gồm:
- Màu xanh lá cây/mua: Phạm vi 0.3-0.5.
- Màu trắng/trung tính: Phạm vi 0.5-4.
- Màu đỏ/đang bán: Phạm vi 4-10.
Trong ba trường hợp đỉnh giá (vòng tròn đỏ) và ba trường hợp đáy (vòng tròn xanh lá cây) trong lịch sử, chỉ báo cho biết các điểm cực trị với độ chính xác cao. Ngoài ra, chỉ báo này đã hai lần chạm đến khu vực mua. Điều này xảy ra trong và ngay sau thời điểm đại dịch Covid-19 bùng phát vào tháng 3 đến tháng 4/2020 và ở cuối đợt điều chỉnh vào mùa hè năm 2021 (vòng tròn màu xanh lam).
Điều thú vị là các đỉnh của thị trường vào năm 2021 không thấy sự xác nhận của Puell Multiple. Trong quá trình thiết lập mức cao nhất mọi thời đại (ATH) ở mức 64,900 USD vào tháng 4/2021, chỉ số này đạt giá trị 3.22, trong khi ATH gần đây nhất ở mức 69,000 USD vào tháng 11/2021, nó chỉ là 1.6.
Số liệu hiện tại của Puell Multiple ghi nhận mức thấp nhất là 0.35 vào ngày 17/6 và 0.37 vào ngày 5/7. Đây là các giá trị thấp nhất kể từ tháng 12/2018, khi Bitcoin ở đáy của thị trường gấu trước đó gần 3,250 USD. Điều đáng nói là ngay cả thời điểm đại dịch xảy ra và lần điều chỉnh của thị trường vào tháng 5/2021, Puell Multiple cũng đã không xuống mức thấp như vậy.
Về mặt lịch sử, chỉ báo này vẫn ở trong phạm vi màu xanh trong khoảng một đến ba tháng trước khi rời khỏi nó và báo hiệu sự bắt đầu của một thị trường tăng giá. Hiện tại, nó đã ở đó được khoảng một tháng kể từ giữa tháng Sáu. Nó gợi ý rằng mặc dù đây là mức tốt để bắt đầu mua vào (DCA), nhưng không loại trừ khả năng chúng ta sẽ thấy một mức giá khác thấp hơn.
Đây cũng là kết luận được đưa ra bởi nhà phân tích @TheChainRN, người đã tweet diễn giải của mình về Puell Multiple. Ông tuyên bố rằng ở mức thấp của các thị trường gấu trước đó, chỉ báo này đã đạt mức trong khoảng 0.28-0.31. Do đó, với mức hiện tại là 0.35, thị trường có thể chờ đợi thêm một đợt giảm nữa, trong đó Puell Multiple sẽ đạt mức thấp lịch sử.
Lời kết
Dựa theo các chỉ số on-chain Bitcoin trong tuần này, chúng ta có hai xu hướng chính:
- Một là có sự gia tăng đáng kể của các địa chỉ ví nắm giữ một lượng nhỏ và lớn BTC. Dường như đã có sự dịch chuyển từ các địa chỉ ví nắm giữ tỷ lệ trung bình sang 1 trong 2 nhóm kể trên.
- Hai là xu hướng hiện tại vẫn chưa rõ ràng để xác định mức đáy của thị trường. Trong các bài phân tích on-chain trước đó từ Fiahub, các chỉ số khác trong lịch sử đều gợi ý về một mức đáy đã hoặc sắp thiết lập. Tuy nhiên, thị trường luôn biến động khó lường và dường như đến thời điểm hiện tại chưa có gì chắc chắn về một mức đáy đã thực sự hiện hữu. Do đó, nó phù hợp hơn cho các chiến lược DCA để tối ưu hóa mức giá phải trả cho mỗi BTC sở hữu tại thời điểm này.
Hi vọng những thông tin vừa rồi đã mang đến cho độc giả của Fiahub với những thông tin cần thiết. Hãy tham gia nhóm Telegram của chúng tôi để cập nhật những bài phân tích on-chain mới nhất hàng tuần nhé.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
